业绩不错的纯债基金「股票如何控制仓位方法」

2023-01-21 15:56:44来源：SL基金圈

资深基民对于混合债基想必不会陌生，通常也叫做“二级债基”。由于归类于债券型基金，股票仓位占比当然较少，同时还可以适当参与一级市场的“打新”。债券部分除了纯债资产，也可以配置高收益企业债和可转债。可见，一只混合债基就可以实现收益风险比相对较低的股债搭配策略，可谓是：攻时有收益、撤时有底线。

除了混合债基，还有一类叫做偏债混合基金，大多数又叫做灵活配置型混合。从名字上可能看不出具体的股债搭配策略，但是可以通过“产品业绩比较基准”和“股票历史仓位”来判断，前者比方说“沪深300指数收益率*30% 中债综合指数收益率*70%”，而后者比如资产配置中的“股票占净比”常年都保持在20%以下。

昨天司令看到一只灵活配置型基金的宣传（为了避免广告嫌疑就不说名字了，可以私信来问），基金经理管理产品两年多来，以不超过10%的权益仓位实现了9.99%的年化回报。具体策略上：一方面通过配置中高等级债券等为主要固定收益类资产，力求锁定基础收益；另一方面通过不超过30%的股票仓位，充分发挥权益投资优势，精选优质个股，同时搭配可转债打新、利率债波段操作等方式。

可见，不管是偏债混合基金还是普通混合债基，都可以在一定程度上实现不错的风险收益比，同样能作为“固收 ”策略产品的选择之一。

广发证券研究报告显示，2010-2020年期间，“股债跷跷板”效应不断演绎，而混合债基通过股债仓位调整，能够平衡收益与波动。既能享受牛市带来的红利，也能抵御熊市较大的回撤。比如牛市时：2014年沪深300上涨51.66%，Wind混合债基指数上涨26.99%；2019年沪深300上涨36.07%，Wind混合债基指数上涨10.16%。比如熊市时：2013年沪深300最大回撤为-22.16%，Wind混合债基指数最大回撤为-6.08%；2018年沪深300最大回撤为-31.88%，Wind混合债基指数最大回撤仅为-2.93%。

可以想象，股票仓位占比的不同，是混合债基业绩表现是否优秀的重要原因之一，另外基金经理的精选个股能力同样非常重要。今天司令就来为大家介绍，股票仓位占比不同，但业绩回报同样优秀的混合债基，供大家根据自身的风险偏好进行挑选。以下数据来源：Choice；截止日期：2021年3月2日。股票占比数据为2020四个季度末数据的平均值。如有多类份额，均以A类为例。

一、股票占净比20%以上

南方宝元债券A（202101）

股票仓位占比27.71%。基金经理林乐峰，从2016年3月30日起管理至今，近一年收益率13.03%，最大回撤4.64%，夏普比率1.69。2020Q4前十大重仓股：兴业银行、宁波银行、汇川技术、贵州茅台、中国神华、招商银行、海尔智家、伊利股份、恒力石化、平安银行，合计占比6.14%。

二、股票占净比15%-20%

易方达裕祥回报债券（002351）

股票仓位占比19.88%。基金经理张清华和林森，前者从2016年1月22日产品成立起管理至今，近一年收益率12.45%，最大回撤4.69%，夏普比率1.52。2020Q4前十大重仓股：阳光电源、隆基股份、宇通客车、信捷电气、中材科技、星宇股份、金科股份、华设集团、格力电器、玲珑轮胎，合计占比13.51%。

广发聚鑫债券A（000118）

股票仓位占比19.76%。基金经理张芊，从2013年7月12日起管理至今，近一年收益率10.98%，最大回撤4.27%，夏普比率1.31。2020Q4前十大重仓股：汇川技术、徐工机械、顺丰控股、视源股份、深信服、百润股份、中国平安、科大讯飞、爱尔眼科、恒瑞医药，合计占比14.11%。

华商稳定增利债券A（630009）

股票仓位占比19.62%。基金经理张永志，从2011年3月15日产品成立起管理至今，近一年收益率18.56%，最大回撤4.91%，夏普比率1.28。2020Q4前十大重仓股：中国长城、浪潮信息、北方华创、万华化学、神火股份、海尔智家、贵州茅台、京东方A、福耀玻璃、吉比特，合计占比8.58%。

汇添富双利债券A（470018）

股票仓位占比17.38%。基金经理吴江宏，从2018年9月28日起管理至今，近一年收益率11.51%，最大回撤2.75%，夏普比率1.72。2020Q4前十大重仓股：贵州茅台、五粮液、招商银行、华鲁恒升、中国中免、恒生电子、药明康德、中国平安、格力电器、云南白药，合计占比13.60%。

长信利发债券（519933）

股票仓位占比17.35%。基金经理申庆和张睿，从2017年9月20日产品成立起管理至今，近一年收益率11.61%，最大回撤3.21%，夏普比率1.37。2020Q4前十大重仓股：贵州茅台、美的集团、中国巨石、五粮液、古井贡酒、华海药业、中国中免、重庆啤酒、山西汾酒、洋河股份，合计占比12.29%。

三、股票占净比10%-15%

南方卓元债券A（003612）

股票仓位占比10.53%。基金经理郑迎迎，从2018年2月9日起管理至今，近一年收益率9.38%，最大回撤1.47%，夏普比率1.31。2020Q4前十大重仓股：中国太保、五粮液、海康威视、贵州茅台、福斯特、汇川技术、伊利股份、华测检测、TCL科技、杭氧股份，合计占比7.43%。

股票占比10%以下的收益风险比实在有些太低，今天就不做介绍了。最后照例来张全家福。大家可以根据近一年夏普比率、股票仓位占比等指标进行挑选哦。