怎样计算出股票价格是否合理「怎么计算一个股票的合理股价」

大家好，抱歉这么多天都没有更新高质量内容，有的只是一些随笔，好不容易有一整段时间呆在家，做了一些自我提升，今天要讲的保证硬核干货，如何计算股票价格，如何看现在的股票价格是被高估还是低估了，这其实是可以算出来的，但也要求具有丰富的炒股经验，据我所知，关注我的朋友有挺多都是20年老股民，你们的经验将派上用场了。

要算股价，首先要了解一个概念，叫贴现率，我在之前就讲到过贴现率：

贴现率，是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。

说人话就是未来的钱没有现在的钱值钱。如果要现在来用未来的钱，就要打个折。

打多少折合适的，这就要看贴现率了，举个例子：

假如贴现率现在为2%，1年后我们能拿到100元，那如果现在要用的话可以取得多少钱？

100/(1 2%)=98.03

如果贴现率变为1%，现值就是100/(1 1%)=99

所以能得出结论，贴现率越低，资产现值越高。

接着我们以债券为例，假设有个债券，承诺每年分50的红，并且是没有期限的，永久的，那这个债券应该卖多少钱合适？（现实中有很多这种类型的债券）1000元合适吗？有人说太值了，二十年后回本，之后可是能无限拿利息。其实不是的。

我们来看一年后的情况，一年后拿到50元，但是前面说了，一年后的50元并不等于现在的50元，假设贴现率为6%，那么一年后的50元就相当于现在的：

资料来源：一杯思考

但是现在这个债券是永久期限的，那就应该是：

资料来源：一杯思考

别慌！这公式虽然长，但我们化简一下就得到：

资料来源：一杯思考

没错，就等于利息除以贴现率，具体推导过程如下，感兴趣可以看一下，也可以直接跳过：

资料来源：一杯思考

所以这个永久债券的价值就应该是：

那么接下来我们来讲股票，同理股票也有分红，也就是股利分红，举个例子：

中国石化每股分红是0.12，贴现率我们假设12%。

这个12%怎么来的呢？贴现率其实包含了无风险利率、通货膨胀率和风险利率。

无风险利率一般我们看国债的利率，因为国债可以说完全无风险，那其利率就是无风险利率，这里假设3%（今天实际是2.83%）通货膨胀率19年较高，是5%左右。风险利率，这也是我为什么说需要一定经验的原因，因为这个是需要我们主观判断的因素，如果我们认为现在市场风险较大，我们就应该设高一点，如果现在市场风险小，那么就设低一点。这里假设是4%。

所以总的风险是12%，这样就能计算出中国石化的实际价值应该是0.12/12%=1，我们看现在中国石化的股价，是4.72元，这未免差的有点多，这是为什么呢？因为股价不同于债券，股价除了有分红，它还会增长，而债券的价格是诞生的时候就定好了，只有现值在变化。

这时候公式就变了，还是经过一系列疏导，这里我就省略了，最后公式是：

资料来源：一杯思考

其中G就是增长率,算出平均增长率为7.5%.

这样我们理论股价，自己计算的股价就会等于：

资料来源：一杯思考

至此，我们算是计算出中国石化应有的股价了，然而现在实际的股价是4.72，所以我们说中国石化在一定程度上被高估了。

当然可能有人会觉得风险利率设为4%在现在这个阶段是偏高的，这只是一个风险偏好问题，我自己是属于求稳的人，希望有稳定的收益率。所以如果是对风险喜好的话，完全可以把风险率设置为2%，这样经过计算后就会发现估值变成了4.8元，现在的股价甚至是被低估了一点点。这也是为什么我之前说的，需要丰富的投资经验来加以判断。

这个方法被金融业广泛采用，所以肯定是一个好方法。当然除了这个方法，我们还应结合其他指标进行分析，当然这个方法可以在决策中占很大一部分比例。

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我是一杯思考，将金融学用生活化的语言讲述，使金融不再具有“神秘感”。

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