1960年美国通货膨胀原因「历史上通货膨胀的例子和原因」

早在公元前388年，著名的古希腊哲学家柏拉图第一次提出“通货膨胀论”，他提出的这一货币主张，在后来人类的经济发展史上却是得到了不断验证。

20世纪五六十年代，在美国出现的以创始人芝加哥大学的弗里德曼为首的“货币主义”经济学派，成为了通货膨胀最为广知的理论：他认为导致通货膨胀的最根本的原因是货币供给量大于需求量。货币的发行量是根据社会商品的供给量而定，如果货币发行量超过商品总价就会造成货币贬值，从而引发通货膨胀。

美国经济学家米尔顿·弗里德曼

今年伊始，席卷全美的奥密克戎变异病毒再次阻碍了美国经济活动，而通胀率屡创新高，飙升至20世纪80年代初以来的最高水平。另外，美国设计的俄乌冲突升级导致全球能源价格暴涨，也重创了美国经济。

去年12月同比CPI涨到7%，今年1月7.5%，2月7.9%，3月8.5%，4月8.3%，美国已经面临1981年来最严重的通胀。

其实，在美国历史上有两次成功击败通货膨胀危机，让美国建国成功和成为了世界强国，但眼下这次美国通胀还能安全度过吗？或者，美国要付出怎样的代价，才能顺利度过这次严重的通货膨胀难关？

一、美国独立战争期间的通货膨胀危机及最终化解

北美殖民地政府发行“殖民券”成就北美经济雏形

1756～1763年间，英法“七年战争”，获得大片海外殖民地的头号资本主义强国英国虽然是最大赢家，但是战争结束之后英国背上了沉重的财政负担。

于是，英国国王乔治三世开始向北美大陆13个殖民地，以各种名目征收高额税收，遭到北美殖民地人民的强烈反抗。

英国国王乔治三世

1774年，北美13个殖民地的第一届大陆会议召开，1775年美国独立战争开始。

战争开始前，市场上流行着珍珠、贝壳等原始货币，英镑并不常见，美国人的货币体系非常混乱。还有什么西班牙银元，被切成4块、8块使用。

北美政府这是发行了一种纯粹以政府信用做担保的叫“殖民券”的纸币，政府接受其为交税的支付手段，让其在市场上流通。相比较于欧洲流行的可以直接兑换金银的的信用货币“银行券”，北美的殖民券没有任何金银实物做抵押。

尽管如此，殖民券的成功发行，促进了北美经济的迅速发展，也让英国政府勃然大怒。

1764年，为了强令各个殖民地禁止发行自己的货币，英国颁布了《货币法案》。

宣布独立之后美国政府，发行大陆币和公债募集战争的资金

为了募集战争所需要的资金，美国政府和13个殖民地想了三个办法和手段：

第一，“大陆会议”决定发行新纸币“大陆币”，但是大陆币根本没有政府的债务和金银实物做抵押，因此从开始就难逃通货膨胀贬值的厄运。

第二，1775年6月3日，大陆会议发行首批公债，筹集到600万英镑购买国外军火。美国1776年7月4日正式宣布独立之后，在1776年至1778年间，美国政府又面向私人发售了约6700万英镑的债券，利率3%--6%，只能用金银购买，政府承诺将来用黄金和白银回购，或者可以底座纳税金。

第三，除了大陆币和政府公债之外，各个州还大量发行本州的纸币，1777年到1781年，各州发行的纸币总量比美国的纸币大陆券的发行量还多。

美国政府通过无休止地发行纸币募集战争经费，暂时借了燃眉之急，导致国内的通货膨胀越来越严重，给民众带来了巨大的痛苦。

随着战事不断升级，各个州的财政库空越来越大，很多州政府无奈，只好有州内未开发的土地来抵债，支付给债权人和退伍军人。

超发的大陆币引发了严重的通货膨胀

前面我们介绍了，由于大陆币是没有金银等硬通货作为担保的纸币，所以发行只好就迅速贬值。

1777年，3个大陆币能购买到的金子，一年之后就立马涨到了7个金币，两年之后涨到42个金币，三年之后涨到100个金币，4年后更离谱涨到了147个金币。这意味着物价已经被推高了一百几十倍啊！

美国政府用一文不值的大陆币来支付大陆军的军饷，直接导致有近10%的部队因此发动哗变。纪律坏、装备差、服装糟的大陆军，战斗力日益低下！

在严重的财政赤字和纸币严重贬值之下，美国政府又想出了一个敛财的损招，直接官方承认让大陆币贬值97.5%：用金银硬币兑换流通的纸币。

大陆会议发布命令：政府按1:40的比例跟公众兑换纸币，即用1金银的硬币兑换40大陆币的纸币，实质上这种官方限令纸币贬值，就是变相掠夺老百姓的财富。

有相当一部分的国外投机者，看好和押宝美国会取得独立战争的最后胜利，而且坚信战后大陆币在美国独立之后会恢复原来应有的币值，因此他们乘机用黄金大量兑换大陆币，押宝在战后能够获得100倍的暴利。

老百姓担心自己手中的纸币会进一步贬值，于是在官方命令发布之后，慌忙地涌入银行兑换金银硬币。结果，美国政府根本手中没有准备那么多的硬通货可以置换，挤兑潮引起的金银硬币的准备不足，直接导致大陆币纸币进一步贬值，1金银的硬币兑换40大陆币的纸币，马上贬值成了1:100的兑换比例。

据统计，那些国外分投机者收购了7100万的大陆币纸币或者债券，而当时的美国政府以300万金银硬币兑换了1.2亿大陆币纸币。

法国的两次借款，让大陆军坚持到了最后，最后赢得了独立战争

政府主导发行的大陆币不断贬值，老百姓对政府的信任很快调到了最低点。但是，美国政府为了维持独立战争的持续，仍需要不断的资金输入，那怎么办？美国政府只好找在英法七年战争失败的法国，英国的死对头法国借钱。

1763年2月10日，英法签订《巴黎和约》，战败的法国将其大片海外殖民地割让英国。

所以在美国独立战争中，对美国支持力度最大的无疑是法国，法国直接派了40个步兵团和4个骑兵团去援助美国和西印度群岛，直接参战人数达到16500人，并为美国提供了大量贷款。比当前，美国支持乌克兰：支持乌克兰与俄罗斯战斗到最后一个乌克兰人，力度大多了。

一番权衡利弊的斟酌之后，法国借给了美国600万法国金币的真金白银硬通货，但是滑头聪明的美国政府没有直接用这笔钱去海外购买战争物质，而是把这笔硬通货作为担保，另外发行了2700万大陆币的债券。

路易十六头像金币

由于，有600万法国金币做担保，这笔债券很快被美国民众买断。

由于纸币的贬值速度实在太快，在战争的最后两年，老百姓对政府的债券已经失去信心了；各州政府基本上是弹尽粮绝，没有意愿再去筹集资金进一步支持联邦政府了。

大多数的士兵的服役期即将到期，因为军饷拖欠，士气低落不愿再战。岌岌可危的联邦政府，财政亏空一筹莫展，大陆军看起来好像没有什么胜算。

这简直把华盛顿逼到了绝路啊，无奈，华盛顿只好厚着脸皮，在派人千万英国的死对头，法国波旁王朝的路易十六世借钱，终于又借到了250万法国金币。

当时的美国第一任财政部长压力山大.汉密尔顿，在拿到这笔250万的金币只好，故伎重演把这笔钱作为抵押物，在国内又狠狠地发行了一笔国债。

靠着这笔从法国借回来的续命钱，让美国的大陆军一直支撑到1781年9月战争结束，美国独立战争成功。

独立前的北美十三个殖民地，人口加起来也就只有300多万人。当时的英国是世界霸主，有4000多万人口。在世界上有广袤的殖民地，被称为日不落帝国，而且英国的海军是世界上最强大的军队。双方实力悬殊！

即使是经济实力，美国也远远不是英国的对手！但是，除去法国、西班牙和荷兰的鼎力相助，成功的资本运作对美国独立战争的胜利也是一个重要的因素！美国这个国家从一开始，就是建立在基本运作的基础上，在美国的第一任财政部长亚历山大.汉密尔顿的带领下，美国就在用金融的杠杆强大的资本力量在撬动地球。

美国的第一任财政部长亚历山大.汉密尔顿

美国独立之后，美国领土和经济实力的迅速扩大，非常快速地稀释和抵消掉了独立战争带来的通货膨胀

美国独立战争成功之后，无论是从法国借贷的850万法国金币，还是超发的大陆币和政府债券比起美国的快速扩张和经济崛起，这些通货膨胀都是微不足道。

1803年托马斯·杰斐逊担任总统期间与拿破仑达成的交易，美国只花了1500万美元，购买了路易斯安那总面积214万平方公里。1819年，美国为从西班牙手中购得佛罗里达州，费用约为五百万美元。

更搞笑的是：

1792年9月，法兰西共和国成立，在1793年1月处决了波旁王朝的国王路易十六，更于1794年废除奴隶制。美国对此感到震惊，于是无赖地声称“自己欠的是法兰西王国的债而不是法兰西共和国，所以债务已经自动消失”，然后美国拒绝偿还对法债务，导致法美关系逐渐恶化。

二、美国南北战争：谁赢了通胀，谁就赢了战争；谁跑赢了通胀，谁就是赢家

美国南北不可调和的经济利益鸿沟才是南北战争爆发的根本原因

美国北部以资本主义发达的工商业为主，南部以奴隶种植园农业为主。北方银行为南方的支志愿提供银行贷款，南方种植园以收成做抵押向银行贷款，每一季收成之后向银行还本还息。

林肯总统

北方银行贷款利息高，南方各州对北方的银行是深恶痛绝的。北方各州以工商业为主，因此他们当然希望提高关税来提高自己产品的利润，但是北方产品的关税提高了，也将直接提升南方农产品的生产成本，导致农产品的利润下降，因此南北方的关税的矛盾更是难于调和。

南方大农场主对联邦政府的不满，逐渐不可调和，在林肯上台之前就已经有4个州脱离联邦。1861年主张废除奴隶制的林肯出任总统后，11个南方州宣布脱离联邦，南北战争爆发。

北方政府大举放债和大力发行绿背纸钞

战争引发的通货膨胀无可避免，“通货膨胀”这个词据说就是来源于南北战争。

1857年，美国出现经济危机，华盛顿连续4年出现财政赤字，主要靠短期贷款来支持财政。战争开始，双方都陷入财政危机。

战争一打响，联邦的军费每天消耗100万美元，到了1861年年末，每天军费一下子涨到了每天150万美元。

1857年，联邦政府的国债2780万元，1861年战争爆发之后，联邦政府的国债，一下增加到了6480万元。

联邦政府使用借款、印发纸币、征税等各种办法来筹集战争资金。1861年，联邦政府的债务一下累计到了9100万元。

这是，联邦政府的财政部长蔡斯向华尔街的金融大鳄们，以利率高达7.3%的代价，借贷了5000万美元作为准备金发行联邦债券。这样一操作，一年之后的美国联邦政府的债务一下就涨到了5.17美元，一下子创造了美国国债史的扩容纪录。

后来，联邦政府直接向公众发售战争债券，不通过银行，这种债券得到了5%支持北方的各州人口的购买。这个办法很好地解决了联邦政府急需的战争资金问题，但是，大大地增加了联邦政府的债务。到1864年南北战争结束，联邦政府每天买卖国债额资金高达200万美元。

1862年2月，美国国会通过《货币法》。随后，财务部发行了1.5亿不可兑换金银硬币的新纸币，历史上称之为“绿背纸钞”，这种纸钞政府保证：在20年里提供5%的利息。

截止1863年，联邦政府足足地发行了4.5亿美元的绿背纸钞，这个数量已经占了联邦政府全部流通货币的一半，占了政府融资的13%。没有金本位制约束的大规模滥发纸币，让美国北方的物价水平涨到了南北战争前的180%，已经引起了严重的通货膨胀。

当时的法律规定金币和绿背纸币可以等价消费和同时流通，但是，由于绿背纸币贬值浮动实在太快，作为消费者都愿意把绿背纸币消费出去，持有和收藏金币，于是金币逐渐退出了流通领域。由于金币还需要在某些环节使用，譬如缴税就需要支付金币，这一下又催生了华尔街的黄金交易和投机。

南方政府更加疯狂印钞，南方的通货膨胀几乎是失控

在1857年，美国经济大萧条之前，美国的人均债务只有你想象不到的93美分，但是在南北战争结束之后，美国人均债务上涨到了75美元。一下子达到了第一次世界大战前国家债务的最高点。

更离谱的，在南北战争之前美国政府的一年的开支最多只有7420万美元；战争开始之后，每年的开支都超过了2.369亿美元。到了1865年，政府的开支直接做火箭飚上了12.97亿美元，当年的财政赤字为10亿美元，，让美国成为了世界上第一个政府财政赤字超过10亿美元的国家。

在美国绿背纸钞引发通货膨胀的同时，南方政府制造的通货膨胀危机更为致命。

南方政府奴隶种植园本身的经济实力远不如资本主义工商业发达的北方，南方筹集战争经费的渠道和手段就比北方政府少得多了，南方有一半多的战争经费要靠印发钞票来筹集。

到了战争后期，南方政府发行了超过15亿美元的纸币，整整地超过北方4.5亿美元的三倍之多。更为致命的是，由于没有先进的印钞技术和可靠的造币厂，南方政府的纸钞容易被造伪钞者模仿和伪造，于是大量的“不能兑现的纸币”伪钞充斥市场，更加加剧了南方的通货膨胀。

北方和南方经济实力的高下，可以时候高就预判了南北战争的结局。南方政府作死的通货膨胀，更是让胜利的天平向北方严重倾斜。

在战争开始的头两年，南方通货膨胀就高达700%；到了战争临近结束，南方的物价水平更是疯涨到了站前的9000%。这个比起1863年，北方发行4.5亿绿背纸币，比起战前180%通货膨胀，真是大巫见小巫了！

南北战争之后，美国实施13年通货紧缩政策，成功恢复美元的金本位制

南北战争引发了无可避免的通货膨胀，但是林肯积极的红笔政策推动了美国证券市场的发展和繁荣。

绿背纸币的发行逐渐地统一了全国货币，内战结束之后，美国重建了中央银行，最终改变了战时北方和战后全国货币混乱的局面。黄金投机和股票交易，都必须一统一的货币作为结算手段。在铸币不足的艰难情况下，发行统一的全国货币，为美国金融的崛起奠定了强大的基础。

1863年，美国纽约证券交易所正式挂牌，这一年交易所场内交易达到48亿美元，场外交易量达到100万股，一跃成为全世界的第二大股市。

1864年，J.P摩根财团涉足股票交易，到了1865年，纽约的股票成交量已经是伦敦的10倍。

战争结束之后，美国民众要求重返金本位制，美元回升到战前的价格水平。

公元1808年－1875年，美国第17任总统

在约翰逊总统支持下，国会在1866年4月，通过了《紧缩法案》，指示财务部大量回笼已经发行的绿背纸币。

财务部采取了激进措施，在1865年和1867年迅速地将市场的存量货币减少了20%。随之而来的物价的急剧下降，马上对经济产生了紧缩效应，是的某些行业遭受了很大冲击，比如农业就受到了农产品价格低迷的负面效应，这一下又引起了公众的强烈抗议，约翰逊总统和国会被迫暂停货币紧缩政策。

美国第18任总统，格兰特总统

1869年格兰特总统在总统就职演讲上，承诺要重新恢复金本位制。但是，格兰特与时俱进，采取了更加灵活的政策，他承诺在保持货币存量不变的前提之下，允许价格随着国民经济的的扩展而逐渐下降。

同时采取发行国家银行券来补充收回的绿背纸币，这种灵活的紧缩政策，使得美国基础货币的存量在19世纪70年代大部分时间基本能保持不变。

1875年，国会又通过了《恢复硬币支付法》，自1879年1月1日开始恢复货币的自由兑换。

1869年到1879年，美国实施的通货紧缩政府是卓有成效的，基本上是消化掉了南北战争带来的通货膨胀政策的不良影响，同时，政府也花了大力气来减少通货紧缩对实体经济的不良影响，并成功地恢复了金本位制。