金融危机倒下的巨头「交易危机」

孟子曰：君子不立于危墙之下，知而慎行，焉可等闲视之

7月9日，A股救市行动在经历了连续几日的退守之后，终于迎来大反攻。当日沪指低开，此后不断拉升，市场人气重聚，沪指以接近6%的涨幅报收，重新站上3700点。

然而好景不长，当众多投资者沉浸在反弹的喜悦之中时，7月27日A股再遭-8.48%重创，刷新8年来A股跌幅新高。

截止到9月7日，大盘最低下探到2850.71点，回望5000，恍若隔世。

过去、现在和未来，都告诉我们为什么现在应该选择债市。

过去：危机中的机遇——债市

就在不久，IMF下调全球经济预期。其报告认为，包括中国在内的世界各地频繁降息将会导致全球进入“冷却时间”，低增长和低通胀将是今年全球范围大趋势；

大宗商品市场，除黄金微涨外，多数商品价格低迷。在8月肆虐的市场寒风，在9月第一个交易周并未停歇；

欧洲：7日，欧盟承诺向希腊提供3300万欧元以应对难民危机，使得困扰了欧洲整个夏天的希腊债务危机问题稍见曙光；

亚洲：安倍经济学并没有帮助日本获得显著成效，整个亚洲货币已经连续9周下跌，成为全球表现最差的货币地区；

中国：作为目前世界经济的一大引擎，GDP增速降到多年来的最低水平，基础设施建设和服务业的增长能部分抵消制造业和外贸数据的下降。我国2015一季度GDP实际同比增速为7%，下行趋势明显。预估未来增速压力进一步释放；

2010年以来GDP与CPI数据

2005—2014世界及中国GDP增长率

我们并非对未来态度悲观，但我们更不避讳未来可能存在的经济萧条和金融波动。纵观历史，第一个站起来的都是债券市场。2008年美国金融危机爆发，为了避险，债券利差持续走高。

美国债券利差走势

受其影响，我国的货币政策从08年来由适度从紧转变为适度宽松，至今未变。这期间的债市历史表现可观。

9月6日，中国央行再次降准，下调金融机构存准率0.5%。今年以来央行已启动四次降息、四次降准。降息会导致投资者对未来经济预期改善，在中长期内将会延续债市利好行情。

降息周期债券基金收益一路上涨

现实：震荡加剧下的理性选择

中国基金业协会发布的数据显示，截至8月末，资金从偏股型基金大举转移至债券型基金和货币基金。股市的调整幅度超出正常范畴，IPO暂缓，这些明显利好债券市场，资金溢出效果明显。

数据显示，货币基金、债券基金的规模较6月同期有大幅提升，特别是债基今年以来首次出现规模的大幅攀升，8月新成立的债基数量几乎已与第一季度总数持平。

一方面，主动股票基金和混合基金近3个月的平均收益分别为-10.54%和-7.65%，而收益排名前五的债券基金今年以来回报均在13%以上。另外，近3月收益在5%以上的则达到30只。

另一方面，固定收益类基金“分红潮”还在继续。据WIND数据统计，截至8月17日，今年以来有过分红记录的债券基金就多达271只，债基一向倡导的“理性投资、稳健收益”理念，在振荡市中方显难能可贵。

从中债总财富指数来看，今年债券市场呈现缓涨态势，从中债总财富指数今年以来上涨3.53%，而从与A股市场对比来看，6月份以来股票市场大幅震荡，市场风险偏好出现回归，利好债市整体的表现，股债跷跷板效应较为明显。

今年以来债券市场表现

股债跷跷板效益较为明显

未来：四点证明危墙之外选择他

不提理财，仅仅债基就有那么多，我们如何去选择一支适合、满意的债基呢？这里为大家推荐一款纯债牛基。

华润元大稳健收益债券型证券投资基金

基金代码：A类：001212 C类：001213。

纯正定位

子如玉，其质不瑕。一只纯债基金投资于债券资产的比例将不低于基金资产的80%，采取比股票型基金和混合型基金更低风险的投资，充分分享债券市场本身收益。

华润元大稳健收益债券基金定位：开放式纯债基金，不参与一级市场新股申购，不参与可转债投资，更不投资股票市场。整只基金与沪深300关联度为-0.0402，清晰的定位方显个中价值。

配置全面

判断一只基金的好坏最重要的一点就是其投资对象是否全面。“不把所有的筹码全压在一张牌上。”

华润元大稳健收益债券基金主要投资对象以金融债、企业债、国债，中票、短期融资券以及可分离交易可转债中的债券部分等为主。几乎覆盖了所有目前市场上各领域、各行业、各类型的债券品种，投资机遇全面把握。

要求严格

严格要求自己既是一种能力，更是一种境界。不去盲目追求产品规模和产品收益，而是把握产品真正的内在价值，对每次的选择都慎之又慎，才是一只优秀基金的题中之意。

华润元大稳健收益债券基金熟悉国内利率和债券市场的投资情况，定量分析辅以定性分析，在风险可控的前提下，优选价值明显的个券。

实力雄厚

优秀，不是信口开河，数据胜于雄辩。华润元大稳健收益债券基金的负责团队实力雄厚，旗下产品华润元大现金收益货币市场基金，其中债券资产投资比例高达59.31%，为货币基金增添收益。基金成立以来，为投资人持续获得A类收益8.10%，B类收益8.55%。过去一年，业绩均排在同类前1/3。