地王收割机 一拖再拖 可能随时躺平吗「收割机陷进田里怎么办」

融信中国也算是闽系房企中比较激进的，曾经也是有“地王收割机”的称号。闽系房企也是出了名的高杠杆、高风险、高收益的代表。现如今融信也随时处在暴雷的边缘。

融信5月31日将召开债权人会议

5月17日晚间，融信中国（03301.HK）发布公告，将于5月31日召开“20融信01”和“20融信03”的债权人会议，意在变更《募集说明书》部分发行条款。

债券持有人会议须由持有本期未偿还债券总额且有表决权的二分之一以上的债券持有人或代理人出席方可召开。

变更募集议案内容：

以4年期的债券为例。

原文：“对于本期债券的品种一，发行人有权决定在存续期的第2年末调整本期债券后2年的票面利率”

更改后的内容：“对于本期债券的品种一，发行人有权决定在存续期的第2年末调整本期债券后2年的票面利率，且有权决定在存续期的第3年末调整本期债券最后1年的票面利率”。

也就是说，融信中国对未来的增长情况并不乐观，希望增加对未来债券的调整权力。

值得一提的是，目前5月18日，融信中国依旧没有发布2021年年度报告，延期刊发年报的公告中解释称，受新冠疫情的影响，公司收集必要外部确认书和完成未完成审核程序的能力受到限制，已于5月15日完成审核2021年年度业绩。

在和普华永道审核师谈崩，分道扬镳之后年报难产，既然已经5月15日完成了年报的审核，为什么不及时公布呢？

其理由是审核完成后，融信中国需要额外时间定稿及批量印刷2021年年报并向股东寄发2021年年报。

销售业绩暴跌、债务硬抗

先看2022年1-4月份销售业绩公告。根据融信中国发布的公告内容来看，4月份实现销售额43.36亿元，同比下降69.96%。

今年前4个月，融信中国实现销售额245.68亿元，同比下降54.65%。

其中虽然2021年的财报没有披露，但是有2021年财报的未经审核数据。

有一点要注意，其中必然存在误差！这个是公告中肯定的。而且误差一点也不会太小。

2021年预财报中显示，2021年融信中国实现合约销售1555亿元，同比增长0.22%。

肯定存在出入。

营收及利润方面，2021年，公司实现营业收入332.84亿元，同比减少31.09%；毛利36.28亿元，同比减少31.70%；净利润17.27亿元，同比减少50.59%。

可以看到，销售额没变，利润却少了50%，盈利能力断崖式下降。

2019年—2021年，融信中国的毛利率和净利率持续走低，尤其是净利率，近两年均在8%以下。

利润下降的背后却是1800亿的负债

美元债方面，融信中国压力山大，今年至少有46.67亿债务到期或付息。最近付息的美元债是“RONXIN 8.75 10/25/22”，付息日是4月25日。

不得不提的就是，PR融信03债券到期之后，展期未成功，融信”硬气“打款。

反而是竭泽而渔，更加收紧了现金流。

而且有意思的是，有钱去打肿脸充胖子硬还公开债务和赎回债券，却没有钱兑付商票支付非公开无息债务。

根据【探票详情点击查看】小程序的数据显示，融信旗下的子公司，商票贴息报价已经到了36%，36%是票交所规定的合法范围的上限。超过了就是违法贴息交易。

并且目前融信的商票兑付率只有24.7%。所以有钱来还公开的有息债务，没有钱兑付供应商的商票无息债务是吗？

根本原因还是，国内的债务和无息债务违约的成本低，对公司暂时造不成影响。但是拒付的供应商背后是成千上万的普通家庭。

融信中国的股价也是一路走低

融信中国的股价也是一路走低，从去年的5月份到现在，一年的时间跌去了60%，和亲兄弟的正荣地产一天跌去70%相比，只是时间上的不同罢了。

截止到发文时间，融信中国股价2.07元/股，市值仅剩34.8亿元。

显然，未来融信中国的结局并不会比兄弟集团正荣地产好到哪里去。拭目以待5月31日融信中国的年度财报和债权人的会议结果。