基金盈亏的原理「影响基金类产品收益的因素主要来自」

2008年9月15日，雷曼兄弟控股公司宣布破产。这是一家向来备受机构投资者青睐的优质企业，很多大型货币基金都持有雷曼公司发行的短期债券，就连当时最顶尖的基金管理人也不曾料想会面临这种局面。随后，金融市场的恐慌情绪蔓延，投资者慌不择路地赎回货币市基金。

同年12月，身处美国的基金投资经理丹尼尔收到了好友理查德的一通电话，被告知伯纳德.麦道夫由于一个巨大的庞氏骗局，被美国警方逮捕。

很多人将全部身家都托付给了麦道夫，一夜之间，无数举世闻名的基金经理和投资者都变得身无分文。

银行开始出现挤兑，紧急需要大量外部支撑，次贷危机出现，金融市场遭遇了前所未有的打击。回想这一时期，丹尼尔依旧能记起这个让成千上万投资者感到震惊、伤心、滑稽的艰难时期。

整个股票市场和基金市场回报低迷，并且这种危机在此后很长一段时间依然在延续。也正是由于这次突如其来的“黑天鹅事件”，让许多专注于投机、追求超额收益、又或是资本投向过于集中的投资者人士意识到，投资基金产品如果只有一个方向，那就像坐着没有刹车的雪橇下坡那般，在面临沟壑时会栽的猝不及防。

就好比2008年以前，普通投资者对货基的稳定性毫不存疑；身经百战的基金管理人对麦道夫管理的对冲基金无条件信任，不去了解基金运作的核心逻辑，对在近20年的时间里，无论牛熊每月始终稳定增长1%的离谱回报坦然接受一样。由于对基金的认识过于片面，甚至没有想过在投资过程中安设“哨兵”，最终才导致了悲剧的发生。

因此，在不可测的市场环境下，投资者需要充分了解所投基金的类型及属性，一方面避免基金崩溃或欺诈时的损失，另一方面也能保证在发生崩溃或欺诈时，有覆盖损失的余地。投资人偏爱基金产品，是因为其不仅能分散风险，投资金额也不会受到太大限制。

如果是买股票，股票市场的白马股价格都不低，大家知道茅台股好，又有多少人能在17w的价位上压一手？

贵州茅台股价图

而对股票型的基金投资者来说，只要他选择了一个符合他投资心意的基金经理，那他就可以只花10元配置到几个不同类型的白马股。很多情况下，基金就是这样的存在，将零散的资金汇集起来，交给专业机构去打理。

你可以把基金理解为一个大的篮筐，股票、银行理财、债券都是能够装进篮筐里的鸡蛋。如果基金经理用80%以上的空间来装股票，这只基金就是股票型基金；如果用80%以上的空间来装债券，这只基金就是债券型基金；如果说基金经理没有限定一个明确的比例，在基金的篮子里将股票、债券、银行理财各装一部分，这个基金就叫做混合型基金。

至于基金是什么风格，这取决于基金经理是如何选股的。如果没有特定的行业划分，什么股都配进基金的篮子里，这只基金就是全市场选股类。如果基金经理选择的股票集中在某一个特定行业，就是行业基金。

有时候也并不一定是金融领域的人才能做好投资，投资者多掌握各方面的知识也有利于增强对市场的理解。

楚辞《风赋》有句话：“夫风生于地，起于青萍之末”，指风起于大地，从青萍这类水草的末端开始飘起。

也就是说，世间万物，往往都起源于细微。而投资作为一门学问，只有在精微处做好，才能结合宏观的视角看到事物真相。

比如世界上第一支对冲基金，是由A.W.琼斯公司发行的。而琼斯公司的老总：阿尔弗雷德.温斯洛.琼斯并不属于金融领域的专家，他原本是一名社会学家，后来又转职成一名记者。出于想要赚到足够的钱以满足家族生活品质的念想，他最终选择成为一名基金管理人，并在纽约市成立了基金公司，成为一名基金经理。

作为一个半路出家的基金管理人，琼斯对社会面的了解，就如同青萍末端飘起的风，这为他管理基金打下基础，他发现华尔街的人做的事也不都是那么难。

在他写的《预测》一文中，阐述股票价格会以一种方式移动，而另一些股票价格却会以另一种方式移动，但无论以哪种方式移动，人们都可以赚到钱。

琼斯拿到数据并假设，如果创建一个投资者组合，里面既有空头头寸又有多头头寸，那么无论市场往哪个方向移动，他都将跑赢它。如今，他创立的琼斯模型依旧被众多基金管理人奉为经典。

假设你不擅长金融领域，那就从你擅长领域的细小知识开始总结，然后到更高的维度让它融会贯通。基金的学问并不局限在金融领域，也是对社会、心理、人文的研究。如果你投资某种商品，仅仅是因为对管理人的信任，没有自我认识，那就等于飘在天上，随时都有落下来的风险。

因此，对普通投资者来说，心态和知识都是不可或缺的要素，任何资本市场都不可能永远“牛”下去，只有从根本上了解市场背后的规律，才可能让基金成为震荡中的避风港。

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