有保本的股票吗「委托炒股保本有效吗」

每天进步一点点，发现更好的自己！

各位同学大家好，上期我们学习了薅美国羊毛的方法，没看的可以点这里。就是利用QDII基金来投资海外市场，QDII基金可以扩大我们的投资范围，丰富我们的投资组合，从而享受各个国家的发展红利。

这期我们来学习最后一种基金，就是可转债基金。

其实在之前的学习中已经简单介绍过了，可转债的本质还是债券，持有人既可以一直持有到期然后收回本息，也可以在约定时间内，触发约束条件后转换为公司股票，进而享受股票的分红和股票的差价，也就是相当于给债券的基础上附加了一个股票权利，所以它既有股性又有债性，属于能保本的股票，

怎么样？是不是听起来很开心？可转债似乎是收益上不封顶，下有债券保底，怎么看都是一个字，好！可事实并非如此，可转债有一个很大的问题就是利息非常低，作为债券其实并没多少收益，顶多保个本金，我们国内的收益也就在1-2%，在国际市场甚至都有0利率的。

为什么会这样？背后的逻辑就是上市公司想通过低利息的融资方式，降低自己的融资成本，同时希望你能把债券转换为股票，这样他们就不用还钱了，我们想收回这个钱，就去市场中卖股票，反正是跟上市公司没啥关系了。现在的公司想要用普通债券进行融资，一般性的成本要在6%以上，如果融资几个亿，一年就要比可转债多几千万的利息，这对于上市公司来说也是笔不小的财务成本了。

那可转债怎么才能变成股票呢？

我们首先要知道三个要点，第一就是发行面值，可转债也属于债券，所以价格都是100元。第二就是正股价，没听过正股价？简单点就是转债公司对应的股票价格，例如南航转债正股价就是南方航空当天的股票价格。第三就是转股价，就是投资者和上市公司约定好的条件，当达到这个股价就将债券转变为股票。

假设A公司的转债面值是100元，转股价约定为10元，也就是我们可以将手里的每张债券转换成10股的股票，如果A公司的股票上涨到了15块钱，那我们就可以把债券转换成股票，然后在立马卖掉就能获得50%的收益。所以之后要股票价格超过了转股价，可转债的价格就会一路上涨。但到了熊市，可转债就会跟着股市一起下跌了，好就好在他的下跌还有一个底，至少可以保本，我们只要不转股，可以一直拿到还本付息。

说了这么多，如果还不清楚可转债的具体流程，其实也不用担心，直接去购买可转债基金就行了，不用去关心这些烦心事，我们能理解原理就行，剩下的交给基金经理处理就可以啦！

那具体如何投资于可转债基金呢？

我们举例行业中公认不错的可转债基金：兴全可转债混合为例。下面这张图是这只基金04年成立到现在17年的历史业绩走势图。

可以看到这只基金成立17年年一共取得了990%的回报，折合年后平均15%，是不是很耀眼？所以可转债基金长期持有是肯定能跑赢指数基金的。

想让他跑赢指数，有什么好方法呢？

还是上面那张图，大家应该能看到3个箭头，分别是07年股灾，15年股灾，还有18年的大熊市。可能很多同学还不太会看这个图，解释下，红线代表转债基金走势，蓝线代表沪深300指数走势，如果红线在蓝线上方，并在某一时间段内空间拉大，说明转债基金在那个时间段内跑赢了指数。回到图中，可以看到在大盘陷入低谷，指数到了绝对低谷时，可转债提前止跌，这主要是因为大家心里有底，怎么说只要不转换股票，始终还是可以拿到还本付息的，最起码保本。所以在股灾和大熊市中股性消失，大盘暴跌，他就能提前止跌，从而跑出业绩优势，这就是可转债的价值所在了。但在其他时刻，他的优势并不明显，甚至在07年牛市的时候他的涨幅只有市场的一半。

我们最后总结下

1. 可转债基金的最佳买入点就是市场熊市，被明显低估后。因为下跌有债券保本，市场回暖，可以转换成股票去赚钱。他是一个非常好的防守反击利器。

2. 可转债是一个长跑选手，如果短期牛市来了，他们大都跑不赢指数，但只要拉长周期来看，他都是在均速前进，几乎不停，所以投资前先问问自己，能否长期持有？

3. 不要在牛市末尾买可转债基金，因为行情越涨，它的股性就越强，波动自然会更大。

如果还有同学想更深入地了解可转债，可以去看一本叫“可转债魔法书”，里面还有更深奥的玩法。

目前为止，我们按照基金投资列表都学习了一遍，希望能对大家有点帮助，但投资市场中，知道和做到往往想相差甚远，理解这些并不代表立马就能赚到钱，下一期我们来一起讨论下新基民有哪些常见误区？我们下期见！