华泰柏瑞基金业绩「000172华泰柏瑞量化增强」

中国经济网北京9月30日讯 （记者 康博） 今年A股市场极致的分化行情让不少投资者大呼操作难度巨大，即使是持有权益类基金，也可能因为所持基金没有买到风口行业而遭遇亏损。与之相比，持有债券型基金的投资人明显更省心，数据显示，截至9月28日，今年内实现正收益的债券型基金占比超过96%，平均收益率涨幅达4.43%。

但千万别以为随意挑选一只债基就能高枕无忧，根据记者了解，在华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称：华泰柏瑞）旗下的18只（各份额分开计算，下同）债券型基金中，就有14只债基没能达到年内同类平均收益率水平，占比近八成，而在短期业绩落后的同时长期业绩同样令人失望，在长期排名中均表现不佳。

债基长期业绩表现不佳 持有人信心遭动摇

说起今年的资本市场，用一句通俗的话表示就是“旱的旱死，涝旳涝死”。一方面风头正劲的新能源、周期板块个股普遍大涨，翻倍者比比皆是；另一方面，消费、医药、地产等板块却持续下跌，而这一冰火两重天的行情也通过业绩表现在权益类基金上面。相比之下，年内债券型基金却表现出普涨格局，实现正收益的债基占比高达96%，令不少投资者羡慕不以。

但根据中国经济网记者了解，要想买到业绩中上等的债券型基金也需要仔细甄别，因为在债基普涨的背后，也有不少基金业绩并不理想。数据显示，截止到9月28日，债券型基金年内平均涨幅达4.43%，但在华泰柏瑞旗下的18只债券型基金中，低于这一涨幅的多达14只，也就是说，该公司旗下有接近八成的债基都跑输了同类均值。

众所周知，观察一只基金的优劣最科学的方法就是时间要足够长，但在华泰柏瑞旗下18只债基中，有10只债基的成立时间尚不足3年，其中还有1只不足1年，但这只成立不足1年的债基近期的收益率反而较好。

据悉，华泰柏瑞锦乾债券（009953）成立于2020年10月30日，从近6个月业绩看，该基金上涨5.68%，高于2.7%的同类均值，从年内业绩看，该基金涨幅6.21%，也明显高于3.32%的同类均值水平。除此之外，另外9只债基都令人失望。近6个月涨幅最多的华泰柏瑞锦瑞债券A（008524）只有2.98%，涨幅最少的华泰柏瑞鸿利中短债C（009094）仅有0.94%。在近1年中，涨幅最多的华泰柏瑞益通三个月定开债（007958）仅有4.29%，最差的华泰柏瑞鸿利中短债C（009094）仅上涨了2.02%，从排名看，上述9只基金无论是近6个月还是近1年，排名均在后二分之一分位。

在剩下的8只债基中，尽管成立时间都超过了5年，但可惜的是，在近5年和近3年这两个长期时间维度上，无一只债基的收益率处于前二分之一分位，仅有华泰柏瑞信用增利债（164606）在近1年的排名中，位于前二分之一内。

在近6个月排名中，则有华泰柏瑞信用增利债、华泰柏瑞丰盛纯债债券C（000188）、华泰柏瑞丰盛纯债债券A（000187）、华泰柏瑞季季红债券（000186）4只债基排在前二分之一位置。

通过上述数据可以看出，在对基金评测更加重要的长期业绩中，华泰柏瑞旗下债基的表现反而不佳，而这无疑严重动摇了基金持有人对基金的持有信心。如今年内业绩最好的债基华泰柏瑞锦乾债券就非常明显，该基金在去年10月30日成立时的份额为10.09亿份，去年底增加至20.02亿份，但到了今年6月30日时，基金份额却猛降至10亿份。而机构对这只基金的持有比例高达99%以上，作为市场中最敏感的机构资金，如此大幅赎回似乎也说明了一些问题。

此外，作为华泰柏瑞旗下累计收益率最高的债基，华泰柏瑞稳本增利债券A、华泰柏瑞稳本增利债券B自2006年和2007年成立至今，收益率均超过50%，但截止到今年二季度末，其份额合计仅有0.5069亿份，在2019年年底时，其份额合计为0.5159亿份，2018年至2013年里，其份额合计分别为0.5571亿份、0.5084亿份、0.5512亿份、0.6162亿份、0.6962亿份、0.9193亿份，可见其多年来规模一直大多呈现缩水状态，更无法与2008年底时 6.1064亿份的规模相比拟。

而从华泰柏瑞旗下债基的整体规模看，尽管从2020年一季度末，债基规模就迈上了100亿份的门槛，但截止到今年二季度末，其债基规模依然仅有115.8亿份，距离2020年年底时的140.08亿份还缩水了不少。

固收大将年初离职 旗下暂无人扛债基大旗

一直以来，固收产品都占据着华泰柏瑞的“半壁江山”，但与“增收不增利”的货币基金相比，债券类基金无论在吸引机构资金还是打造公司品牌方面都作用突出。但近年来，公司旗下的固收大将却接连离职。

据悉，今年2月4日，华泰柏瑞固定收益部负责人、固定收益投资决策委员会成员、基金经理陈东，因个人原因宣布离任。陈东2012年9月加入华泰柏瑞基金，离任前，陈东在华泰柏瑞管理的基金多达15只。

同一日，2012年10月加入华泰柏瑞基金的基金经理朱向临，也宣布离任，离职原因也是“个人原因”。离任前，朱向临管理8只基金，包括货币和债券型基金。

此外，今年5月，华泰柏瑞督察长陈晖也因个人原因离任，不再转任公司其他岗位；副总经理刘万方因工作调整离任副总经理，转任督察长，任职日期为2021年5月19日。

目前，华泰柏瑞旗下共有28位基金经理，但在任职年限上呈现出两头分化格局，2年以下（包括2年）的基金经理达到12人，4年以上者有14人。

如果从参与管理债券型基金的基金经理来看，则仅有6人，其中，郑青和董元星两人超过9年、罗远航超过6年、吴邦栋任职3年多、何子建任职2年多、王烨斌不足1年。

但无奈“老将”并没有带来光辉，董元星目前为公司固定收益部总监、副总经理；郑青为固定收益部副总监，可二人管理的债基数量并不多，郑青还主要以货币和混合基金为主，真是重任在肩。

从业绩看，董元星在华泰柏瑞基金公司内管理的基金仅有华泰柏瑞稳健收益A/C这两只债券，7年多的任职回报仅有45.80%、41.58%，近5年、近3年、近1年的排名均处于后二分之一分位。今年内的收益率分别为2.87%、2.57%，排名表现仅为一般。

郑青目前管理的债基仅有华泰柏瑞鸿利中短债A/C/E，今年内的收益率分别为1.84%、1.49%、1.84%，收益率不及同类产品均值，排名表现为不佳。

目前看，仅有罗远航与何子建二人在债基中占据的数量和规模较大。除了与董元星共同管理的华泰柏瑞稳健收益债券A/C外，罗远航还单独管理4只基金，分别是华泰柏瑞益商一年定开债券、华泰柏瑞益通三个月定开债、华泰柏瑞锦乾债券、华泰柏瑞季季红债券，规模合计达59.63亿元，时间最长的为4年多，最短则不到1年，但无论在近3个月还是近3年里，这些基金的业绩排名都没达到二分之一分位。

何子建除了与吴邦栋管理的华泰柏瑞锦瑞债券A/C外，也独自管理着华泰柏瑞锦兴39个月定开债券、华泰柏瑞锦泰一年定开债券、华泰柏瑞丰盛纯债债券C、华泰柏瑞丰盛纯债债券A，规模合计56.72亿元。而这4只基金的年内收益率分别为1.87%、2.20%、4.63%、4.93%，除华泰柏瑞丰盛纯债债券A/C在近6个月里排名进入前二分之一外，其余基金在不同时间段表现也都一般。

目前，华泰柏瑞公司负责固收投资的是戴玲。资料显示，其拥有12年大型保险、基金和股权投资公司的投资经验，深谙利率债、信用债、可转债等标的的投资之道，曾管理的资金规模超过200亿元。她形容自己为固收市场 “全天候”专家，擅长通过多资产多策略的方法，平滑经济周期和各类资产之间的相关性，从而有效控制组合的波动和回撤、增厚收益。然而从华泰柏瑞旗下债基的历史业绩排名看，与同行相比其并没有太多亮眼的地方。

戴玲认为，单一策略再好，也无法穿越整个经济周期，无法规避其中所有潜在风险。所以需要使用多资产多策略的方法，找到各种资产之间的正负相关性，在科学研究方法论的基础上，如同烹饪美食一样在实际操作中加减调配，方能使组合穿越周期，协同客户达到共赢，而固收 产品正是戴玲所看好的未来发展方向。

近日，戴玲还表示，对于固收 产品而言，债市方面，年末跟明年的时候可能不确定性的因素还是比较多，对于新产品而言，调整会是不错的建仓机会；股市方面，整个经济又要重新进入小的信用扩张的周期，整体来说也是比较好的时点。

根据中国经济网记者了解，自去年10月30日成立华泰柏瑞锦乾债券以后，华泰柏瑞就一直没有债基发行，直到今年6月份以后才陆续申报了华泰柏瑞锦元债券基金、华泰柏瑞鸿益30天滚动持有短债基金、华泰柏瑞鸿裕90天滚动持有短债基金，目前这3只基金都已被受理，究竟能否像戴玲所说，既能抓住好时点又能通过多资产多策略增厚收益，投资者只能拭目以待了。

华泰柏瑞旗下债券型基金业绩一览