2020年广东省专项债发行额度「广发结构性存款」

今年7月1日国常会首次提出通过专项债补充中小银行资本金后，相关工作迈出了实质性步伐。

据中国债券网12月7日公告，广东省成功发行全国首单支持中小银行发展专项债券，为中小银行补充资本金。发行规模为100亿元，期限为10年，发行利率为3.52%，认购倍数16.16倍。

同日，四川日报刊登四川省财政厅的《关于四川省2020年预算调整方案及1至10月预算执行情况的报告》（下称“《报告》”）显示，省政府拟新增举借专项债务114亿元，全部转贷市县，补充中小银行资本金。

正式开闸

广东首发，四川拟举借专项债114亿

据中国债券网公告，12月7日，广东省成功发行全国首单支持中小银行发展专项债券，为中小银行补充资本金，助力提升其风险抵御能力和服务实体经济能力。发行规模为100亿元。所募资金将分别支持郁南农信社、普宁农商行、揭东农商行、罗定农商行4家中小银行补充资本金40亿元、37亿元、14亿元、9亿元。

这是首个正式披露并成功发行为中小银行“补血”专项债的地方政府。根据上周披露的方案细节，该债券期限为10年，存续期第6-10年每年偿还20%本金，付息频率为半年一次。

同日，四川日报刊登的《报告》亦官宣了四川相关工作进度。经国务院批准，11月中旬财政部先行下达四川省支持化解地方中小银行风险新增专项债券额度114亿元。为加快推进专项债券支持化解中小银行风险相关政策落地见效，省政府拟新增举借专项债务114亿元，并全部转贷市县，补充中小银行资本金。

此前，温州银行、内蒙古银行、广西北部湾银行等也已披露地方专项债补充资本金的公告。

如今年9月初，温州银行公布的增资扩股方案，拟募资不超过70亿元用于补充该行核心一级资本和处置不良资产。老股东（含股东指定的关联方）未足额认购的部分，通过地方专项债券资金筹集，由温州市人民政府指定特定主体认购。

更早前，贝壳财经记者从接近监管人士了解到，地方专项债为中小银行“补血”工作主要由地方牵头，今年7月时东北和西部各有一个省份已初拟了银行名单。这项工作涉及财政部，最终名单由银保监会审批。另据澎湃报道，山西、陕西、浙江三省也已初定了发债额度和时间等事宜。

注资路径

分为股权性资金和债权性资金两种类型

对于这种新的补充资本方式，其路径也备受关注。受访人士表示，补充路径主要是股权性和债权性资金两种。

中国银行首席研究员宗良对贝壳财经记者表示，地方专项债或以持有股份、购买银行二级资本债等方式，为中小银行补充资本金。这可视为特殊情况下的选择，除此之外，还可以通过持续性的一些综合资金来源为中小银行“补血”。

一位券商分析师也对贝壳财经记者称，可能的路径之一，是地方发债筹资后，去买银行发行的二级资本债、永续债、可转债等，利息偿还由银行承担。该分析师还介绍，目前主流的地方专项债期限都在10年以上。

广东的方案就是通过资金运营主体间接入股银行方式，债券收入、支出、还本、付息等纳入广东省政府性基金预算管理。

四川财政厅最新披露的《报告》还未明确路径，仅表示“财政部要求，此次支持化解地方中小银行风险新增专项债券需依法依规通过认购可转换债、转股协议存款、二级资本债等合格资本补充工具，补充中小银行资本金”、“坚持一行一策”。

两种路径对银行资本补充有一定区别。天风证券首席分析师廖志明表示，专项债募集资金间接入股银行，补充的是银行核心资本；但通过认购中小银行发行的资本工具，则是不同的资本金。

实施背景

中小银行资本补充情况较弱，7月国常会提出“补血”新途径

今年7月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。

在国常会首次定调前，央行等金融监管部门也曾表过态，鼓励银行采取多种方式补充资本金，探索创新银行补充资本工具。例如央行副行长刘国强今年2月曾谈到，银行要发贷款有一个约束，就是资本金。下一阶段将加大对中小银行补资本方面的政策支持，提升整个银行信贷能力，进一步促进实体经济发展。

国内现有银行4000余家，除六大国有行和12家股份制银行外，多数为中小银行，但资本补充情况相对较弱，据银保监会的数据，中小银行2019年以来资本充足率介于12%-13%区间，较非系统重要性银行监管红线10.5%的安全边际要小。在加大信贷投放及不良率上升的背景下，中小银行资本充足率承压。

资本充足状况也关乎银行风险抵御能力。据央行11月发布的2020金融稳定报告，30家参与测试的大中型银行，在整体信贷资产风险压力测试中，5种冲击情景下整体资本充足率均满足10.5%的监管要求；而1520家参试的中小银行，若不良贷款率上升至原来水平的3倍以上，或关注类贷款全部转移至不良贷款，则资本充足率将低于监管红线。

影响

有助于缓解系统性风险，不过公司治理仍要不断改革完善

“地方专项债用于补充中小银行资本，扩大了中小银行利用可转债方式补充资本的途径。”中国民生银行首席研究员温彬表示，之前一般是上市银行才能发可转债，这个政策某种程度上降低了可转债的发行门槛。发行可转债能增加中小银行核心一级资本，进一步夯实和优化中小银行的资本结构。中泰证券银行业首席分析师戴志锋进一步表示，注资还有助于缓解中小银行的系统性风险。

不过上千家中小银行，哪些有可能获得补充资本金的机会呢？圈定标准可能是什么？宗良表示，总体上把握的方向一定是中小企业贷款、涉农贷款规模占比相对较高的那些中小银行，监管提出为它们补充资本金，目的就是为进一步服务中小微企业。

业内人士还指出，获得新途径“补血”的同时，中小银行的自身公司治理还要不断完善和规范。近年包商、恒丰、锦州等多银行爆发风险，折射出国内中小银行野蛮生长问题。国务院金稳会多次会议点名中小银行，除了提到要多渠道增强中小银行资本实力，也强调要进一步深化资本市场和中小银行改革。

“注资思路是托底，而不是兜底，中小银行竞争力的提升在于公司治理和业务结构转型。”戴志锋表示。

新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 陈莉 校对 王心

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