美联储加息对市场影响「美联储宣布加息影响」

主要内容

一、指数回顾

近期半个月，上证指数从3700点附近回踩到3600点左右，在3600点停止增长，近一周持续震荡中，我们认为，未来两周有往上突破的概率。

二、美联储加息的可能性大增

市场最近还是对于美联储加息十分关注，美联储公布12月货币政策委员会决议声明，对缩减购债的计划速度翻倍，多位委员预计明年加息三次。市场对于明年美元加息，收紧货币政策的预计更加强烈。

我们也认为，明年加息的可能性是非常非常大的！为什么呢？

第一，市场的预期已经做足了。你会发现，市场对于加息消息并没有表现出太大的不利反应。最主要的原因就是，美联储对加息这件事，已经做好了预期管理。大家提前对加息后带来的影响，都做出了一些准备。因此，美联储公布12月货币政策后，群众反响不错。市场均出现上涨。这对于加息会导致市场崩盘的担心大大降低。

第二，失业率改善。这个月美国的失业率大约只有4%，下降了0.3%。而且岗位需求量仍维持在高位，劳工人数难以满足岗位的需求。在未来，美国的劳工可能面临一种情况，就是可以和雇主谈薪资增长的时期。可见经济复苏还是不错的。

第三，疫情威胁下降。新冠毒株持续变异中，最新的奥密克戎毒株在传染性上增加了，但死亡率或毒性减弱。正在往普通流感方向发展。

由此可见，3个原因叠加在一起，使美联储加息的意志更加坚定，以稳定国内的经济和失业率。当然，不可忽略的最重要原因还是对通货膨胀的控制。

但是，我们认为加息不会是非常剧烈的，空间也是有限的，因为，这次美联储加息，还是很被动的，主要是因为通胀太高了，经济也还没有完全复苏，如果加得太猛，对经济的打击会非常大。

三、美联储加息对“股市”的影响

一个事实是，2018年美国加息时，在国内主动去杠杆的情况下，国内股市跌跌不休；而在2020年，在疫情的刺激下，美国主动降息，股市则欣欣向荣。看上去的确关系挺大的。其实不见得，为什么？因为2018年其实是我们国内主动去杠杆，这个影响很大。而在2020年是我们国内提前流动性释放，同时加上疫情提前控制住的推动，导致一波牛市的到来。

所以，我认为加息对国内股市的影响不会非常大。很多人担心，加息一来，外资会流出国内，但是，实际是最近几年资金流出国内后回流到美国的比例也在下降，港股未来会是一个很好的蓄水池，是洼地，估值真的很便宜，是有机会的。

四、美联储加息对“债市”的影响

对于债券市场来说，可能会有一定的影响。因为美国加息，而我们应该不会加息，因此会使得两国的债券利差出现收窄，来国内买债券的性价比也在降低。但是，我们同时也看到，美国发行国债的购债比例是2.8:1，中国发行国债的购债比例是5:1。

什么意思？

就是每发行1个亿的国债，美国国债有2.8亿的资金来抢，而中国的国债有5亿的资金来抢。所以，我们国家的债券在市场上还是越来越受到欢迎的。这两个因素一对冲，我们对于明年的债券市场的观点就是偏中性。

五、对国内资本市场的信心

除了以上两点之外，我们对于未来中国经济的信心还体现在，我国政府在应对可能的变化，正确地做出了相应的制度安排！这里最主要的就是：降准 上调外汇准备金！

降准的目的是保持经济增长的稳步进行，但是我什么在美联储加息的预期下，我们还有降息的勇气。我们不担心美元撤退么？

首先，是全球对人民币的需求持续增加。在外汇交易市场中，以人民币作为基准的国家越来越多了，甚至超过美国，这也就证明人民币在海外市场是相对比较抢手的。

其次，是我们的外汇储备增加得很快，同时我们还提高了外汇准备金率。这使得未来我们在应对美联储加息的时候，能够有更多的牌可以打。

基于以上因素，我认为对于明年的市场不用过于悲观，依旧是结构性的分化，只有选对赛道的人才能笑下去。