新股中签率越低涨得越高「股票越多中签率就高吗」

最近的可转债，涨得有点疯狂。

今年以来，中证转债指数大幅度跑赢沪深300，上证50。

图片来源于网络

有2只可转债甚至创下了上市当天收益翻倍的业绩。

一只是永吉转债，5月17日上市，开盘直接涨50%，随即临时停牌。

复牌后的3分钟内，最高价甚至超过400元，截至收盘，永吉转债报收376.16元，涨幅达276.16%；按收盘价计算，中一签永吉转债的投资者可获利2761.60元。

另外一只是聚合转债，4月19日也创下了上市首日133.52%的涨幅。

有新上市可转债如永东转2、药石转债在上市首日开盘涨30%触发临停，也有次新转债如聚合转债、阿拉转债多次触发临停。

Wind数据显示，5月以来，全价涨超20%以上的个券达到27只，9只涨超50%。

1

可转债为什么暴涨？

一个原因是成交量激增。

当前权益类市场表现低迷，于是很多人把目光投向了“上不封顶、下有保底”的可转债。

不仅是机构，散户也在进入这个市场，成交额从今年初的四五百亿快速上升到如今的1700亿左右！要知道可转债整体的规模也就7000多亿这里。

入场的资金越来越多，场子越来越热。

另外，可转债的交易规则也给炒作提供了便利。

1、T 0交易制度

当天买的可转债，当天就能卖出去。

2、不设涨跌幅限制，只有临时停牌

盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌时间为30分钟；超过30%时，临时停牌至14:57。但停牌结束后涨跌不设限，所以很容易暴涨暴跌。

3、大股东禁售6个月

发行可转债一般要向原股东配售，大股东持股数量多，获配数量也多，但大股东半年之内的套现收益都不归自己，导致可转债在上市半年内流通量更少。

4、无需缴纳印花税

因为可转债是按照债券规则交易的，在二级市场交易也无需缴纳印花税。

近期已有多只可转债盘中大涨触发临停，这些可转债均是发行量小的产品。

本来盘子就不大，大股东又锁定了一部分不出售，T 0交易制度加上不收印花税，左手倒右手，少量的资金就可以把价格推高。这也是为什么一般价格暴涨的可转债换手率都很离谱。

2

可转债还值得投资吗？

可转债实质是可以转换为股票的债券，市场上的投资者之所以偏爱它，因为它除了可以像普通债券一样拿利息，还可以用转股价把债券转换成股票。

行情差的时候，债的属性比较强，能扛跌；

行情好的时候，转债价格又和正股价格相关。

可以说“上不封顶，下有保底”。

当然，收益永远都是伴着风险的：

作为债券来说，如果发债的公司倒闭了、出现问题了，可转债到期，也没钱，无法兑付本息；

同时转股也面临风险：一旦正股价格大幅下挫，转债上市后价格也会下跌，将带来收益缩水，甚至是亏损。

尤其在当下这个火热的行情下，正股价格大幅下挫的风险是很大的。

大家可以在券商APP里可以查看转股溢价率，如果转股溢价率太高，投资可转债就没有这么多优势了。

图片来源于网络

一般来说，转股溢价率越低，可转债的价格相对越便宜；溢价率越高，说明转债和正股的走势关联度越低。

目前市场上400多只可转债，只有两三只可转债的溢价率为负，绝大多数均为正溢价，90%的可转债溢价率在10%以上，有的溢价率甚至超过700%，投机性很强，风险太大。

市场过热，价格已经偏离了基本面，当前之所以能维持高位是因为很多筹码都集中在大户手里，他们有资金优势，可以控制住价格。

大家如果抱着赚一把就跑的心思，很容易高位接盘，坐等被割。

像永吉转债就被监管盯上，暂停交易。

图片来源于网络

同时，我们还不得不考虑市场对大股东解禁的预期。

可转债刚上市的时候，有很多筹码是在大股东手里不会动的，如果大股东解禁，价格又在高位，他们会扛住不卖吗？

市场的供应一下多了，炒起来的泡沫必然会碎。每个人都只能在大股东解禁前尽快抛售，谁也不知道明天会不会跌破。今天在山顶，明天可能就在山底。

可以说，越临近到期日，可转债就越偏向价值回归。

3

写在最后

二级市场的风险太大，不建议大家炒次新债，想参加的小伙伴可以试试打新，靠“申购-中签-上市-首日卖出”来赚钱。

当然，可转债打新也不是稳赚不赔的，大家挑选可转债时，不仅要看公司基本面，还应选择评级较高的优质可转债。

现在可转债中签越来越难，坚持打一年，中个2-3签就已经很不错了。就算上市翻倍，一年最多也只能赚3000块钱，只能说赚几顿饭钱吧。

实在看好这个品种的话，可以考虑可转债基金，让专业的基金经理帮咱们投资，避免集中持有某几个转债，有效地分散风险。

从数量来看，截至 2021 年底，市场中存续的可转债基金共 89 只。除 1 只基金小幅下跌以外，其余可转债基金均实现正收益，73 只转债基金收益率达到 10%以上，占可转债基金总数的 82%。

暴龙君一直不建议单押某个品种或某个赛道的，就算是投资可转债基金，最好是用配置的思路来投资，控制好仓位，或者直接定投指数基金，无需择时，平常坚持定投，耐心等待收获即可。