a股回转交易「关注信贷政策变化」

新年伊始仅一周的交易，股市显现出活力和韧性。上证指数从3066点起步，不断向上打开空间，而创业板指数不断创新高，不仅越过了2019年的最高点，也逼近了2018年的最高点，如果看创业板指数日K线，从去年下半年以来走了一个30度斜率的上升通道，局部牛市的雏形已现。

当下市场的基本面有利于股市做多。去年管理层确定了股市发展的12字方针：规范、透明、开放、有活力、有韧性。当下的一系列措施都围绕着这个12字方针而展开，下列的一系列新举措值得投资者重视：

一、近期银保监会制定措施要积极引导银行的储蓄资金通过机构投资资本市场，以加大直接融资的比重，这项措施的利多因素将持续释放。去年起，商业银行设立理财子公司紧锣密鼓地实施之中，大大小小的商业银行通过麾下的理财子公司进行投资操作，将原先的银行理财产品统统整编成规范的市场操作，这个力度不可小视，从政策上引导储蓄资金并且从主流机构得以保障，未来银行理财子公司的规模要远大于公募基金和私募基金成为一个超级主力，这对市场将是一个持续利多的支撑。

二、本周上交所推出了一个技术措施值得投资者关注。为增强市场流动性，满足投资者交易需求，经中国证监会批准，上交所决定从1月20日起对商品期货交易型开放式指数基金实行当日回转交易，涉及的品种有债券和与各类商品挂钩的指数基金。啥叫“当日回转交易”?一句话，就是T 0呗。债券和部分指数型基金将实现T 0了，这是一个很重要的信号，此项举措的目的就是为了增加市场的流动性，这是“有活力、有韧性”股市方针的最佳体现，T 0在中国股市初创时期实施过，后来以过度投机的理由被取消，20多年来T 0一直是一个很忌讳的话题，现在债券和部分指数型基金中在上交所先实施T 0，这种举措有点投石问路的感觉。

三、久违的B股交易规则从原来的T 3改为T 1了。上交所本周推出的举措中用了一句文绉绉的话语：“B股实行次交易日起回转交易。”啥意思?说白了，就是T 1。看看近期早已被市场冷落很久的B股走势，走势有点出乎大家意料。中国的B股是个奇葩板块，投资者不爱、管理者不疼，几乎是一种自生自灭、自我娱乐的板块，现在似乎有人又想起了这个板块，短短一句话将原先的T 3改成了T 1，B股与A股享受同等待遇了。这项措施与前述T 0小心翼翼地推出，其政策意图很明显。

归纳起来一句话，就是有活力、有韧性是未来市场的主基调，股市涨涨跌跌不可怕，最关键的是要有弹性，不能就这样趴着。沪市进行这种交收制度改革了，接下来深市也不会闲着，今年的股市弹性会很好。在这样的市场背景中，投资者的机会就增加了，市场的安全性很好，上下空间会渐次打开，市场的上下空间打开，跟着跌宕起伏去冲浪，机会还是较大的。