中债1—3年指数「债券基金 指数基金」

虽然今年股市震荡，但债市却一片向好，基金公司也在债市迎来了业绩和规模的双丰收。进入四季度，多家基金公司都新发了债基。

本月12日，博时中债1-3年政策性金融债券指数基金（以下简称：博时中债1-3政金债指数）发行。据悉，这也是市场上第一只跟踪中债1-3年政金债指数的基金产品。

相信很多小伙伴看到这里就懵圈了，咱们先来一个个解释～

中债1-3年政金债指数的全称是中债1-3年政策性金融债指数，是由中债金融估值中心有限公司编制的，它是中债总指数中的一个分支。

在我国境内公开发行的且上市流通的代偿期0.5-3年的政策性银行债，都可以作为投资中债1-3年政金债指数的业绩基准和标的指数。

而它的成份券发行主体主要有三家政策性银行，分别是国家开发银行（国开行）、中国农业发展银行（农发行）和中国进出口银行（进出口行）。中债1-3年政金债指数一共有79只成份券，国开行有28只，市值占比44.96%；农发行有27只，市值占比33.22%；进出口行有24只，市值占比21.82%。

上面讲到的这三家银行是我国的政策性银行，它们做的每件事都是关乎着国计民生的大事。所以由它们发行的金融债，有中央财政的担保，在行业内被称为“准国债”。

拿数据来说的话，截至11月19日，中债1-3年政金债指数今年以来的增长率为6.08%，基日（2011年12月31日）以来的年化收益率达4.73%。

对我们投资者来说，不用太担心政金债的信用问题，因为有国家的信用背书；而且它们的体量很大，流通性也好，作为投资标的还是很不错的。

目前市场上跟踪中债1-3年政金债指数的基金，首只就是本月中旬发行的博时中债1-3政金债指数，下面我们就从几个维度来了解下这个产品：

首先，流动性问题。因为是跟踪政金债，所以相当于同时投资了国开债、农发债和口行债，这样它可配置的债券数量就多了，投资也就分散开来。不太会受某一只或者某几只债券成交量的影响，在变现能力上相对较强，所以流动性就有保证。

其次，投资标的的配置。比如像我们资金体量会较小的投资者，如果直接进行政金债投资的话，是很难复制指数的，让我们一口气买79只债券也不太现实。所以通过指数基金，完成了一篮子债券的配置，这可比我们自己操作省心容易多了。

最后，费率问题。因为是指数基金，属于被动型投资，所以和很多普通债券基金、权益基金相比，指数基金的费率是很低的，这也会让投资者的投资成本大大降低。

对于接下来债券市场展望，博时基金经理张鹿表示，虽然最近债券市场收益率出现下滑，但宏观经济基本面和货币政策没有边际性反转的因素出现，从3-6个月的周期来看，债券市场的两大支撑依然存在：

从整个宏观经济基本面来看，经济存在下行风险的概率仍较大，短期内经济数据有明显企稳或改善的可能性较低；

从货币政策来看，央行在公开市场上的操作、7天回购利率的趋势等参考信号都显示货币政策维稳流动性的格局没有改变，判断资金面仍将合理充裕。

博时固收类投资副总监魏桢认为，一方面，尽管短期人民币有所回落、交易量指标上出现一些过热，但不改变中期整个基本面驱动收益率下行的确定性趋势，债强股弱是基本面最好的镜子，债券行情将继续推进。

另一方面，期限利差仍较陡峭，行情会向曲线平坦化的方向演绎。高度重视3年左右期限品种的确定性机会。