可转债的常用术语 你知道几个吗「关于可转债」

可转债常用术语

可转债，全称可转换债券，有期限，有利息，可转换成股票。投资者既可一直持有至到期获取利息和本金，也可按市场价卖出，还可按照一定比例转换成股票持有或卖出。

转股价，是可转债发行时转换成股票的价格，用以确定每张可转债可转换成的正股数量。如转股价是20元，持有1张转债面值100元，转换对应股票可转数量是100元/20=5股。须注意，转股数量是以转债面值/转股价，而不是买入价格。转股数量取整数，多余部分以现金形式退还。转股价是可转债的基石，转股价高低影响可转债是涨是跌。一般来说，转股价越低对投资者越利好。

转股价值，是可转债按转股价格转换成股票后的价值。转股价是可转债发行时定下，而对应股价格时刻波动。转股价值=（转债面值/转股价格）*股票现价，例如股票收盘价16元，低于转股价，则其转股价值是(100/20)*16=80元。也就是说100元买入1张转债转换成对应股票，股票价值是80元。亏损原因是现股价低于转股价。对投资者来说，转股价越低越好，而股价越高越好。

溢价率，是可转债市场价与转股价值的比值，反映以市场价买入转债转股是亏是赚，如溢价率为正则亏，溢价率为负则赚。转债溢价率大，要么是转债太受人追捧，要么是股票走势太糟糕，远远低于转股价。溢价率是可转债的灵魂，不但反映一只转债的投资价值，也反映有没有投资价值。根据上面的公式，在溢价率为正的情况下，买入转债转股是亏的。但如溢价率为负，买入转债转股，就能获得更多股份，有可能赚钱。举例，该转债今日收盘价是78元，某股是16元，转股价是20元，转股价值是(100/20)*16=80元，则溢价率是(78/80)*100%-100%=-2.5%。也就是说78元买入转股就赚了2.5%。就是俗称的转股套利。但转股套利具有不确定性，因转股需t 1日到账，买入转债转股以第二天实际卖出价为准。

下修，全称转股价下修。上市公司发行可转债目的，是让债券持有人把可转债转换成股票，以避免还本付息。如果转债长期溢价无人转股，要么以利好消息刺激股价大涨，溢价率就会缩小；要么向下修正原定转股价，降得很低，溢价率也可消失，以促使投资者转股。一般转股价下修有严格的限定条件，且是上市公司的权利而不是义务，并不一定实施。另外，主要将转股价下修与转股价下调区别。转股价下调指正股分红、送转股份等情形时调整转股价，这是一种此消彼长，不改变溢价率，对可转债价格基本不影响。而下修缩小溢价率，转债价格一般都会上涨。

回售，指将可转债以特定价格由上市公司收购。当股票一直下跌，可转债跌破面值，无人转股，上市公司进行回收。这是投资者的权利，可行使也可不行使。回售价一般是100元左右，假如90元买入，101元回售给上市公司，就能赚钱，而可转债极少跌破100元面值。

强赎，即强制赎回可转债，分两种：1）到期赎回，可转债存续期限一般6年，过后上市公司还本付息收回转债。2）提前赎回，因触发提前赎回条款而赎回。强赎原因一般是股价大涨，远超转股价。回售是为保护投资者，而强赎是为保护上市公司。大部分上市公司发行可转债目的，是让投资者转债换成股份，成为公司持股人避免还钱。如股价大涨，可转债也大涨，投资者获利不想转股。为促使投资者转股，上市公司规定在转股期内，公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价130%，有权以特定价格提前赎回投资者的可转债。赎回价格仍是100元面值加当期利息。进入强赎，可转债价格不能再涨并大跌回归价值。

面值价，就是购买可转债的100块价格。只要100块以下买入可继续持有，债券到期最差的情况是获取年化2%收益。

回售价，一般是面值100元 年度利息。如果正股大跌到回售标准（上市公司的收盘价格，持续30个交易日，都低于转股价的70%），投资者有权利把可转债以回售价格卖回给上市公司，能赚取回售价和面值价中间的差价。

到期价，就是面值 到期利息。即使出现最糟糕的投资情况，投资这可一直持有直至到期，一分钱不赚，也能一分钱不赔。