华为首次发债「华为即将破万亿」

首次在境内发债的华为，这次揭开了“神秘”的家底。

作者：债市观察

中国民企一哥、全球通讯巨头华为要在境内发债了，这个消息一夜之间“刷屏”朋友圈，连平日里相对高冷的债券市场也跟着火了一把。

据9月11日晚交易商协会系统显示，华为旗下的华为投资控股有限公司提交了2019年度第一期和第二期中期票据的注册材料，两期中票各募集30亿元，共60亿元，而华为拟注册的中期票据规模为200亿元。

这是华为第一次在境内债券市场“借钱”，在此之前，华为在资本市场上融资主要集中在境外，包括两期人民币点心债和四期美元债券。其中四笔存续的境外美元债券共计45亿美元。而截至2019年上半年末，华为应付债券余额为307.82亿元。

关于华为发债，小债看到了一个段子：

对小债来说，华为在境内市场发债也有些突然，民企一哥还会差钱吗？

据募集说明书显示，这60亿“借款”的用途均为补充公司本部及下属子公司营运资金，发债原因主要是“预计公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支持也将进一步增加”。

其实，一直坚持不上市的华为，其运营所需要的资金主要来自于两个部分：企业自身经营积累和外部融资，其中以企业自身经营积累为主（过去5年占比约90%），外部融资作为补充（过去5年占比约10%）。

针对此次外部融资，华为公开回应称，公司一直坚持通过合理的融资布局，持续优化资本架构，以确保公司财务稳健。中国境内债券市场快速发展，目前市场容量全球第二，债券融资已成为中国境内重要的融资渠道之一，公司通过境内发债打开境内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。

看到华为给中国债券市场点赞，小债备受鼓舞。而从详细披露的华为的财务数据来看，民企一哥确实“不差钱”。小债觉得，此次华为发债最大的价值，就是让外界详细了解到华为的“家底”到底有多厚。

据财务数据显示，截至2019年上半年底，华为净资产、总资产分别为2454亿元和7057亿元。2016年-2019年上半年四个期间的营业收入则分别为5181亿元、5985亿元、7152亿元和3965亿元；同期的净利润则分别为371亿元、475亿元、593亿元和349亿元。

在流动资产中，华为的货币资金在2019年6月末达到了2497亿元，比2018年末增加了656亿元，增幅超过35%。账上趴着近2500亿现金，华为还要发债融资，难怪有网友对此评论，“是首富找我借十块钱的意思”。

评级机构对华为也十分看好，对主体长期信用等级和债项评级，联合资信评估有限公司都给出了AAA。这家评级机构表示，近年来华为公司核心的运营商业务经营稳健，消费者及企业业务快速拓展，具备很强的整体盈利能力、现金获取能力和再投入能力；资产、权益规模持续增长，现金类资产充裕，债务负担较轻。

当然，对于众所周知的事情，联合资信也提到，当前国际政治经济环境复杂多变、贸易壁垒凸显、外汇市场波动以及外汇管制等均对公司带来一定的不利影响。但“总体看，公司主体偿债风险极低，本期中期票据的偿还能力极强，违约风险极低。”

“极低！极强！”联合资信对华为的信心似乎要爆棚了。你对华为的信心呢？欢迎评论留言。