债券违约股票大涨「上市公司发行债券对股价的影响」

这周资本圈发生一个大消息！知名校企北大方正有限公司现金流紧张，没有兑付12月1日到期的“19方正SCP002”债券。

消息一出，立刻引发市场恐慌，北大方正旗下另一只2020年到期债券立刻暴跌至74.5元，加上其原本4.575%的收益率，也就是说，如果你现在买入这支产品，并且明年4月北大方正顺利还钱的话，你的年化收益将高达96%！

有意思的是，这种夸张的收益率往往伴随着巨大的风险，而就在北大方正本次违约之前，其信用凭证还是AAA级别。

北大方正是中国传奇校企，由北京大学在1986年投资创办，并委任王选院士为决策人，并成功推出汉字信息处理与汉字激光照排技术产品，一举成名，后来，这个事例还进入了教科书，萝卜君对此印象极为深刻，现在通过计算机从事中文写作工作，也是沾了王选院士的光。

记得当时课本上介绍，当时最先进的排版印刷技术，只需要解决几十个字母和标点符号，而中文常用汉字有成千上万之多，如何解决汉字的计算机储存和输出是公认的世界难题。

而王选院士在这个时候站了出来，发明了一系列算法，最终解决了这一问题。之后，国内90%以上的出版社和印刷厂都采用了王选院士提供的国产激光拍照技术，整个中文印刷业被送入计算机时代。

这一技术的成功，也开创了校企合作的先河。

除了北大，其他的所有国内顶级学府基本都参与进这场潮流之中。清华控股、科大讯飞、复旦复华、浙大网新都成长成了资本界中的巨无霸企业。

在过去，刚性兑付是金融圈不成文的潜规则。

但是，欠债还钱虽然是天经地义的事情，但刚性兑付确是中国独特体制下的产物，每年为了给投资者维权，耗费了政府巨大的精力和财政经费。

在刚性兑付的潜意识下，连平头老百姓都在谈论杠杆，大肆参与传销活动和P2P，这些项目的承诺回报甚至高达20%。但投资者并不以为意，他们坚信自己不是击鼓传花的最后一棒，就是爆雷了，也觉得可以去找政府兜底。

这种思想在过去也许还行的通，但随着几年来雷声滚滚，显然打破刚兑已成势在必行之态，投资者终将需要自己去承担亏损的风险，不能动不动就跑到政府门口绝食，要不就是去砸了人家的售楼部。

让资产管理市场化，成为了真个金融业的共识。

于是，债务违约越来越多，2019年截至目前已有150多支债券违约，涉案金额高达1000多亿，违约主体大多是民企。

当然，现在连校企这种航空母舰也加入到违约的队伍中来。

近日，清华大学控股的紫光集团、北京大学控股的北大方正，美元债价格出现暴跌，创历史新低。

最后，值得玩味的是，当违约事件曝光后，相关上市公司方正科技不跌反涨，甚至盘中一度封顶。

这葫芦里卖的什么药，萝卜君也看不明白啊，虽然北大方正的信用评级从AAA级降到A级，但毕竟还是北大亲儿子，也不会真就被这点钱为难至倒闭。开头说的那支明年4月到期，年化高达96%的债卷，你敢买么？