证券转托管「债券可以跨市场转托管」

最近，大家对债券基金的关注点都放在连续下跌之上，确实连续又幅度较大的下跌让很多人会比较难受，不过最近债券基金还是有其它新鲜事值得关注的。

招商双债增强（161716）是一只“网红债券基金”，在主要的互联网基金销售平台上，销量极高，追捧者众多。或许是买的人太多了，这只基金限购措施也比较严格，目前是2000元/日。

5月13日，基金公司发布了一则限制直销渠道办理转托管的公告，详情参见公告截图，简单理解就是现在起在直销渠道申购的份额，6月起每个月只有3次申请转托管的机会了，多了不行。

活久见，柠檬君这么多年也是第一次遇到这种情况，基金公司竟然要限制转托管！

受到限制的是直销场外转到场内，并没有限制代销渠道，基金公司给出了“维护旗下基金产品平稳运作管理及相关投资者的合法权益”的表述，这个解释就需要大家合理推测背后的原因，柠檬君就不妄言了。

同样是在5月13日，兴证全球基金也发布了一则不常见的基金公告。

旗下兴全恒益债券基金（004952）持有的“17华业资本CP001”未能按期兑付本息，基金公司申请了仲裁，因华业资本未在裁决规定的履行期限内履行还款义务，基金公司又申请了强制执行，现在已经进入到执行环节。

基金公司遇到违约债券，也是很头疼的，最后就需要用法律手段来维护基金的权益，业内对簿公堂的次数也不少了，但是最终能够拿回本息的案例却很少。

在债券违约常态化的当下，基金公司在债券投资上从不踩雷变得愈发困难，所以有的时候，就出产了一些所谓的“黑话”，比如说“主动投资从未踩雷”，听到这句话，你的第一反应是什么？

相信大多数人会觉得是这家基金公司的债券指数基金踩过雷，但是大多数时候你会发现，这家基金公司压根就没有债券指数基金，或者债券指数基金都是利率债指数基金，没有违约的先例。

那这个表述指的是什么呢？其实就是指被机构大客户“包养”的产品有踩过雷，但是这个锅基金公司不背。

这样的态度，不知道大家怎么看呢？

最近可转债投资者一直在热议的话题是：辉丰转债会否成为第一只违约的可转债？

转债条款规定，进入到最后两个年度内，正股股价连续30个交易日的收盘价低于转股价的70%，有一个回售条款，持有人可以按照面值的103%（含当期利息）把可转债回售给上市公司。

辉丰转债现价不到100元，显然回售是理智选择。现在辉丰转债的处境非常尴尬，距离现在的转股价太遥远，正股股价上涨已经来不及避免回售，但是真要回售，上市公司又很难拿得出足额的资金来付款。至于大幅下调转股价来拖延时间，对于上市公司来说，也会担心进一步打压股价，毕竟现在2元多一点的股价，距离低于面值退市的鬼门关也不远了。

留给辉丰转债的时间已经不多了，如何解决这个难题，可是很费脑筋的。最直接的方式就是直接筹措到足额资金来圆满回售，不过对于连续亏损且资金链很紧张的上市公司来说难度挺大。

不少债券基金都持有辉丰转债，博弈总有可能失手，不过持仓占比倒也无所谓，只是不知道会不会触发“黑名单”，遭到机构投资者的拉黑赎回，这将会对基金的运作造成很大的不利。