负利率债券为什么也会有人买入「债券负利率为什么还有人抢着买」

根据最新的数据统计显示，全球负利率债券规模已经达到惊天的12.9万亿美元，创下有史以来最高的全球负利率债券规模。可是对于很多人来说，看到这个新闻首先就是有点蒙，因为负利率债券为什么会有人买呢？

按照日常的理解，如果某个机构发行的债券是负利率，那么作为投资者，完全没有必要购买，持有现金就可以了，为什么还要倒贴？也有粉丝提出了这个问题，下面详细的解释一下：

债券的利率分为实际利率和名义利率，名义利率是指债券表面利率，但是实际利率是指债券购买者的实际收益。最明显的例子就是零息债券，在现实中，这类债券大量出现。因为虽然名义利率为0，但是实际利率并不是0。

假设某一企业发行1年期零息债券，名义利率为0，债券票面价值为100元，可是实际发行的价格是98元，那么对于投资者来说，以98元购买债券，到期可以得到100元，其实际利率为2.04%=2/98。

负利率债券同样可以利用这个原理来实现发行，表面上看投资人需要支付利息给发行者，实际上投资者依然可以获得大于0 的利息。因此，名义利率小于0非常容易理解，但是，除此之外，世界上真的有一些实际利率为负的债券。

有时候名义利率为正的时候，反而实际利率有可能是负的，因为实际利率=名义利率-通货膨胀率；如果现实生活中，某些债券的名义利率低于当时的通货膨胀率，那么这类债券也可以称为负利率债券。

这种时候，为什么人们会愿意购买负利率债券呢？因为债券相对安全，如果直接持有现金，就会有更多的损失，如果是投资其他的商品或者是产业，有可能会遭遇到风险，因此，持有债券是一个不得不采取的行动。两害相较取其轻。

除此之外，如果如果未来的通货膨胀率出现下滑，那么过去这种负利率债券可能就不再是负利率，相反，其利率可能具有相当大的吸引力。换句话说，负利率有可能只是一种暂时的状态，并不代表永久，会随着市场的变化而变化，这种变化就会从债券的价格上体现出来。

一般而言的负利率债券是指名义利率为负，那么人们为什么不将现金存储在银行呢？因此，负利率债券的前提一般是金融基准利率呈现了负利率状态。投资者无法将资产直接以存款的形式获得收入。

举例来说，如果银行存款的利率为-0.5%，那么任何大于-0.5%利率的债券理论上都有生存的空间。但是有人会说了，那么民众为什么不直接持有货币呢？

对于个人来说，直接持有货币也许是划算的，但是对于一些大型机构来说，需要频繁的转账，对于交易以及安全性的要求非常高，直接存款大量现金是不可取的，而在通货紧缩时代，银行的钱太多了，却放不出去贷款，同时需要维持基本经营，只能向用户收取成本，因此，负利率存款成为现实。

通缩的预期也使得购买这样的债券变得有利可图，假设目前银行的存款利率降低为-0.5%，某债券的利率为-0.25%，如果未来银行的存款利率进一步降低到-0.75%，那么过去-0.25%的债券价格就会上涨，这样一来，不仅不会亏损，反而有可能会受益。

有人又会问了，为什么会有别人接盘呢？因为很多大型机构不得不持有债券，因为债券是流动性的保证，虽然是负利率，但是如果相比较存款利率，依然是划算的，两害相较取其轻。

另外，还得考虑到汇率的变化，因为对于外国投资者来说，如果某国的货币未来升值的空间较大，即使当前的债券利率为负，未来依然可以通过货币的升值来实现投资收益。

说了这么多，你懂了吗？