债券型基金还值得投资吗「债券基金长期持有一定会赚钱吗」

最近，很多手里拿着债券型基金的同学，开始坐不住了。

为什么呢？因为5月开始，债券型基金开始回调。进入6月，更是不容乐观。

很多同学当时都认为，5月的调整会过去，没想到，6月调整变得更加猛烈。

以6月2日为例，天天基金网显示，当天95%的债基净值都在下跌。这已经相当于把2020年1月到5月的收益全数吐出。而且如果是4月以后买的持有到现在，那基本就是亏损的。

于是很多人私信问我，这债券型基金到底怎么了？为何会跌得这么惨？

KK这就带大家更加深入的分析下。

债券基金的收益原理

债券基金是通过投资债券进行获利的。所以债券基金的收益主要由三部分构成：利息收入、买卖差价、杠杆收益。我们一部分一部分来看：

1、利息收益：这是债券基金的本身应有之义，指的是借款人按照规定的利率还本付息。

2、买卖差价：因为债券的价格并不是一成不变的，会随着资金的流动性、市场利率、经济状况等因素而波动，所以就会形成类似于股票一样的交易。

基金经理会通过低买高卖的操作，在银行间市场或沪深交易所进行证券的买卖，从而获得超额收益。

3、杠杆收益：没错，就是我们一直强调大家不要去碰的杠杆行为。通常在债券牛市行情下，基金经理偶尔也会进行杠杆操作，将持有的债券质押融资融得的资金又继续投入到债券市场，从而获得了杠杆收益。

一般情况下，对于我们债券基金投资者，我们获利的主要渠道主要是通过基金分红和基金净值增值这两方面来体现。其中基金分红部分就相当于兑现收益。

所以好的债券基金会频繁的进行基金分红，来保证投资者稳妥获利。

债券基金在资产配置中的作用

在资产配置中，债类作为低风险稳收益的理财产品，通常在配置起到稳定收益，保持收益最起码在一个水平线之上的作用。它虽然不是优质生钱资产，但是胜在稳定。

因此，很多投顾产品和固收类产品，都会以债类产品作为筑底，也就是选为基石投资。尤其在市场不好的情况下，更会加大对于债类的配置比重。

然而有涨必有跌。债券的价格并不是一成不变的。

所以也就存在上涨和下跌。

债券基金何时会下跌？

它与股市的关系是怎么样的？

债券市场和股票市场会互相影响。它们之间的关系在大部分的情况下是呈现跷跷板现象，也就是此消彼长的反向关系。

当股票市场行情出现了爆发性的上涨，为了追求更高的收益，大量的资金涌入股票市场。而一段时间内，社会中可以用于投资的流动资金是有限的。这样导致了同一时间内投资债券的资金减少，债券市场由此会产生相应的变动。

在股票市场行情持续走低的情况下，投资者在股票市场里遇到风险的概率会提高。为了回避投资风险，投资者会更愿意将资金投入风险更低的债券市场，从而导致债券市场整体上行。

但是，在某些极端经济环境情况下，债券市场和股票市场也会出现同向变动的情况。例如在20世纪90年代末“科技繁荣期”、2000年“互联网泡沫”、 2008年“全球金融危机”等时期中，都曾出现两个市场同向变动的情况。

以这次为例，下跌的主要原因如下：

第一方面，债基前期涨势喜人。

然而，央行出台了更精准、更直达的宽信用政策，市场认为是用宽信用代替了宽货币，未来不太可能再调降存款利率了。

通俗一点来说，就是钱没有之前预期中的多了。

第二方面，中国已经领先全球，处于后疫情阶段。

现在中国的经济已经在全面复苏阶段，经济数据也在逐步好转，所以目前市场对未来基本面的预期也随之改变，近期股市好转，表现也更有吸引力。

第三方面，5月大量专项债发行，分流了市场资金。

投资有风险

任何品种都不例外

拉长时间看，优质的债券型基金仍然具备中长期配置的价值，大部分收益能跑赢通货膨胀。但是一定要注意债券基金的风险，主要是违约风险。

其实投资有风险，任何品种都不例外。

从资产长期配置的角度来看，目前的市场调整其实没什么值得我们特别担忧的，属于非常正常。如果投资者能够顶住短期压力长期持有，回本不是难事。

从10年历来的债市市场综合来看，债类产品的平均收益仍然相对平稳，很少出现年收益为负值。而且很多优秀的债基，大都是限购或者一段时间内不再接受新资金进入，所以盲目的选择抛售，可能反而会导致我们失去再次上车的机会。

除非是面临已经基本面变坏的债类产品，我们才会选择离开。

从长期看，债类产品仍然是投资组合中不可缺少的配置品类。我们说过，长期性是我们投资心态修炼的必修课。所以，我们坚决不能指望持有几天债基就能大赚。

分散化投资才是制胜之道

1981年，诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾说：“鸡蛋不要放在一个篮子里”。

为什么鸡蛋放在不同篮子里？资产配置其实是利用不同资产间的风险差异，降低整体风险，降低投资组合的波动率。

所以，灵活运用多种投资工具来打理我们的财富，才是我们的制胜之道。

比如，虽然近期债市表现不佳，但以股市为代表的权益市场却呈现复苏之势。

股债之间往往有跷跷板的关系，债市好，股市就差；债市差，股市就好。

所以我们要据此灵活的进行资产配置，正是希望能利用股债这种对冲效应，分散我们执著于一种投资工具所造成的单资产下跌风险。

回顾过去28个季度，股债绝大多数情形都处于对冲或双牛状态，只有4个季度出现了股债双杀，但都没有连续出现。

这样就意味着，只要持有时间较长，股债组合的修复能力会更强。

最后，还是送大家一句话：谁无暴风劲雨时，守得云开见月明。

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