都支撑不起来市场「为什么走不进中国市场」

文：七七（ID:se7enmoney）

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说起债券投资，我们一般都是去买债券基金，那为啥不直接买债券呢？

一来，是因为债券的交易比较困难。

债券交易市场主要分为交易所债券市场和银行间债券市场。

交易所债券市场流通的品种比较少，主要有记账式国债、企业债、公司债和可转债，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样的来购买债券，并且还可以实现债券的差价交易。

银行间债券市场的品种就比较多，不过没有对个人投资者开放，主要以银行、基金公司、证券公司、保险公司这些机构投资者为主。

这样一来，我们能选择的范围就比较小了。

二来，是因为债券的投资门槛比较高。

按照机构投资者的门槛，显然普通投资者手里是没有那么多钱的。

而且，债券投资的周期会比较长，常见的要3、5年，有的甚至要10年，资金的流动性也很差。

相比之下，债券基金的投资起点就很亲民了，低至1元起投。而且期限也比较短，还可以选择灵活申赎，赎回后第二个交易日资金就到账了。

买债券基金，基金公司还有专业的投研团队对债券进行调研筛选，还能帮我们进一步降低投资中的风险。

所以，对于个人投资者来说，通过买债券基金间接投资要比直接投资债券更合适。

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对于风险偏好低，追求稳健的投资者来说，买债券基金就是个不错的选择。

根据中国证监会对基金类别的分类标准表明，基金资产在80%以上投资于债券的基金就是债券型基金。

由于购债比例的不同，债券基金又被分为纯债基金和混合债券基金。

纯债基金只买债券，按投资期限的不同，又分为短债基金和中长债基金。

混合型债券基金，顾名思义就是不会只单纯买债券，通常它还会持有一部分股票。大家可以理解成股债混合基金，不过投资的主要是以债券为主。

混合债券基金主要分为一级债基、二级债基和可转债基金。

一级债基比较少见，它是不直接从二级市场买入股票的。

曾经一级债基是可以参与新股打新的，但由于后来证监会要求打新需要持有股票底仓，一级债基的打新策略就行不通了。

二级债基是可以参与到二级市场买股票的，股票的持有比例在20%以下。

因为有少量股票的持仓，二级债基的风险和收益都会更高一些。长期持有，年化大概在7%-8%左右。

可转债基金跟二级债基比较相似，投资的主要是可转债，小部分比例配置一些股票。

因为可转债涨幅不受限，并且可以加杠杆，所以可转债基金的收益和风险还会更高。

按照投资标的的不同，如果要给不同类型的债券基金进行风险收益排序的话。

短债基金<中长债基金<一级债基<二级债基<可转债基金

一般来说，纯债基金基本不会出现亏损，混合债券基金持有少量股票，股市下跌幅度比较大的时候，也是会受到影响的，大家投资的时候需要注意。