常银转债 代码113062 申购价值分析表「110062转债」

#头条创作挑战赛#1、常银转债（代码113062）发行量60.00亿元，申购日为9月15日，转股价8.08元，可转特7.4257亿股，正股常熟银行总股本27.41亿元，全部转股后股本扩张约27.09%，对每股收益稀释作用较大。

2、可转债票面利率为第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.00%、第五年1.30%、第六年1.80%。到期赎回价为107元（含最后一年利息），债券评级为AA ，债券的利率水平处于中等偏下的水平。

3、2019-2021年公司每股收益分别为0.69元，0.66元，0.80元。分红方案为2019年10派2.00元，2020年10派2.00元，2021年10派2.00元，公司业绩逐年上升且分红方案以现金分红为主。

4、常银转债转股价8.08元，现正股常熟银行现交易价格为7.90元，溢价率-2.28%，转股价格还在合理范围内，正股常熟银行最新市盈率9.02倍，与行业平均市盈率5.36倍相比较高，正股股价基本处于近一年来股价的相对较高位置。

常银转债的正股常熟银行质地不错，利息条款相对一般，债券评级不是3A级，在银行股中比较少见，发行可转债对每股收益稀释较大，相当于配一次股了，以现在的市场情况，可转债上市出售预计盈利会在15%左右。