500万元的10年期的债券「破产重整债券能回几成」

据彭博社报道，秘鲁在疫情期间和在两周内选出三位总统的政治危机之后，重返债券市场，发售了包括100年期债券在内的三部分债券。

据一位知情人士透露，此次40亿美元的债券发行还包括12年期和40年期债券，其中12年期债券的定价比美国国债高出100个基点，而其他债券的利差分别是125个基点和170个基点。

秘鲁主权债券利差收缩

虽然在几周内秘鲁经历了一些政治危机，但是摩根大通的数据显示，秘鲁仍然是拉丁美洲最安全的国家之一，主权债务和美国国债的利差仅为142个基点。

纽约的AllianceBernstein新兴市场债务主管Shamaila Khan表示，秘鲁的外部地位很强，负债率很低，尽管政治动荡，预计该国仍将是可靠的投资级信用国家。

出售100年期世纪债券，其实秘鲁不是第一个这么做的国家。此前，阿根廷、墨西哥、爱尔兰、英国、奥地利等国家也这么干过。

在2020年6月，奥地利第二次发行“世纪债券”，当时发行了20亿欧元的100年期国债，发行票面利率仅为0.85%，实际利率0.88%，收益率不到1%，但是却获得了创纪录的177亿欧元的认购。

也就是说100年期债券收益率不到1%，认购规模却获得近9倍的超额认购。当然奥地利本身的基准利率其实是负利率，也就是说100年期债券，其实收益率算高的了。那么为什么近些年来，越来越多的国家发行“世纪债券”呢？

腾讯债券曾经提到，期限长于人类平均寿命的“世纪债券”或反映了我们的人口正在进入老龄化时期，出生率下降，对于悲观主义者来说，这意味着我们的经济正在僵化，一些养老基金组织会更倾向于这类债券。

此外，从投资角度来看，有分析指出，尽管世纪债券看似时间更长、风险更大，但是如果从债券凸性（Convexity）来看，100年期债券其实比30年期债券更适合。

在汇丰银行的一份报告中显示，如果主权国家在30年内违约，购买百年债券相较30年期国债的更高收益率将提供更多回报。如果在30-100年间违约，由于百年国债在前三十年已经多积累了更多收益，那么损失也会相应缩小。

另外投资者对于超长期债券的强劲需求也可能是对通胀将持续低迷的押注，因为期限最长的债券更容易受到价格上涨的冲击。