债基持续下跌「债基的收益和什么相关」

在很多投资者心里，债基收益和波动稳如老狗，是投资“固收 ”的最佳选择。

但是有时候，你以为自己买了一只“固收 ”的债基，但其实是买了一只“定时炸弹”。

2022年就有这么一只债基，开市仅10个交易日，已经大跌-8.68%，截至1月17日，同类排名倒数第一。

图片来源：天天基金

它就是宝盈基金旗下的宝盈融源可转债债券基金（006147）。

令人震惊的是，这只基金去年收益只有8.62%而已，就这么10天，就把去年一整年的收益都跌没了。

为什么债基竟然会出现这么大的亏损？大家看下去就知道了！

下面我们以宝盈融源可转债债券基金为例给大家说明：

1.它重仓了很多可转债，且集中于新能源行业。

可转债的股性很强，债券价格可随正股股价波动，正股涨它也涨，正股跌它也跌，所以波动非常大。

下面是这只债基去年四季度的重仓债券持仓：

图片来源：天天基金

债券总仓位88.06%，重仓的9只债券，占比却高达77.81%，其中有8只就是可转债。

而且，这些可转债的行业高度集中，它们对应的正股以及所属行业如下所示：

可以明显看到，这些可转债对应的正股几乎全属于新能源行业，甚至可以说就是一只“新能源”主题基金，受新能源行业的影响非常大。

下面我拉取了这只债基近一年跟新能源车行业指数的对比，可以看到两者的业绩走势高度一致：

2.它的重仓股里，还有2只新能源股。

它们分别是天齐锂业和中科电气，占比14.64%（总股票仓位19.39%），进一步加剧了这只债基的波动。

图片来源：天天基金

综上，因为这只债基持仓的可转债非常多，对应的正股大多属于新能源行业，而且它重仓的股票也跟新能源有关，行业集中度非常高。

结果今年股市刚刚开门就给投资者来了个下马威，以新能源为首的板块一波暴跌之后，这只债基也被“顺手带走”。

可能有人会问，为什么一个债基的基金经理要配置这么多可转债呢？

因为对于债券基金而言，它们的股票仓位一般限制在20%以内，但是有些基金经理却想做权益类投资来获取更多的超额收益。

这个时候，他们就会冒险配置可转债。

那么，可转债有哪些魅力呢？

比如说某企业发行了票面价值为100元的可转债，约定转股价格是10元，也就是说，这只可转债可以转换为10股的股票。

当正股的价格是10元时，对于投资者来说，转股的意义不大，毕竟转换之后，还是100元的股票嘛。

但是，如果股票的价格超过10元，比如说达到了20元，这个时候投资者把可转债转换成股票的话，20（元）x10（股）=200元>100元的债券价值，收益马上翻倍。

而且，因为发行了可转债的企业，他们的股票会涨到多少，也没人知道，所以理论上可转债的收益是“上不封顶”的！

综上，如果债基基金经理配置可转债的话，灵活性就会非常高。

行情不好的时候，拿着可以赚票息；行情好的时候，价格随正股价格波动，有机会获得更大收益。

值得注意的是，虽然可转债灵活性高，但也存在着比直接持有股票更大的风险。

股票一般单日涨跌幅在10%以内，但可转债没有涨跌幅的限制，在二级市场上价格波动甚至更大，跌起来非常刺激，甚至会出现跌破票面价值的情形。

比如中国基金报曾报道过一只“暴涨暴跌”的“泰晶转债”可转债，这只可转债波动有多夸张呢？

首先是连续2个交易日大涨，涨幅最高为65.28%，紧接着一波暴跌，最高跌幅-36.20%：

可以说，买了这只可转债的，玩的就是心跳，前一天还在吃香的喝辣的，后一天就一夜回到解放前！

债基跌得特别猛的主要原因是买了过多集中于某一个行业的可转债。

就类似于我们买了一只行业主题基金一样，波动和风险都会变得特别大。

那么，对于保守、想要获得较为稳定收益的投资者来说，应该如何识别债基是否隐含这类风险呢？

下面我教大家2个方法：

①看可转债占比和正股对应的行业是否集中。

具体的方法可以打开东方财富网，输入相应的可转债代码/名字，就可以查阅对应的正股是什么，进而判断属于这只可转债属于什么行业啦～

如下：

图片来源：东方财富网

如果我们发现一只债基的可转债高度集中在单一行业的，就不要盲目入手了。

2.看债基名字，一般带“可转债”字样的，就是专门投资可转债的债基，直接避开不要买。

我想跟大家说的是，去年可转债市场很火，很多财商课程或财经大V都在给普通投资者推荐可转债投资，过度宣传它们是零风险投资，甚至有一些基金平台也把可转债债基归类到“固收 ”栏目。

但实际情况并非如此，在高收益背后，隐藏的是巨大风险！这个非常值得投资者警惕的地方！

总之，虽然债基的投资风险比较低，但是并不意味着没有风险。

如果你的初衷是买一只“固收 ”的债基，想要稳稳的幸福，那就要擦亮眼睛，在入手之前认真检查这只债基的情况，避免踩了“可转债”的坑。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！