中国房地产证券化趋势「又一千亿房企面临债务危机」

中国房地产行业债券发行量的减少，可能会限制今年亚洲债券市场的供应，因为去年几个陷入困境的开发商将违约率推高后，投资者对中国房地产这个资金紧张的行业变得谨慎起来。

中国公司发行的美元债券一直占亚洲高收益债券市场的一半左右，中国的开发商在垃圾债（标普评级低于BBB-和穆迪评级低于Baa3的债券）市场中占了很大比重。

基金经理表示，中国房地产开发商的债券发行的枯竭期可能会抑制今年剩余时间的债券发行总量的增长。

瀚亚投资(Eastspring Investments)驻新加坡的固定收益投资组合经理Leong Wai Mei表示：“投资者在该领域内更具选择性，目前更喜欢他们认为质量更好的发行人。”

美国银行预计，今年亚洲发行人发行的美元债券，包括投资级和高收益债券，总额约为3,250亿美元。其中高收益债券下降35%，预计为540亿美元。

彭博数据显示，中国的开发商（其中许多被评为高收益）在2021年通过美元债券发行共筹集了408亿美元，比2020年的579亿美元下降了30%。

渣打银行大中华区和北亚地区资本市场主管David Yim表示，可以肯定的是，第一季度的债券发行量仍将使银行忙碌起来。但这将由其他行业推动，如香港企业，或中国的金融机构。

他说，至少在第一季度，许多中国开发商仍无法回到市场。

“在短期内，我预计我们不可能像过去两年那样，回到每天可以看到七到八笔债券发行交易，每周有20家房产发行商的日子。”

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