富力地产并购「债务展期是否是债务重组」

来源：富力官网公告

6月17日，富力地产在公司官网英文版面发布公告显示，为改善集团整体的财务状况、保持资本结构的可持续性，计划向旗下10只美元票据的持有人发起同意征求，以寻求延长其债务期限，并希望豁免票据项下现有和潜在的相应违约或违约事件。总存续金额达约49.44亿美元（约合331.84亿元人民币）。

这不是富力地产第一次寻求债务展期，而且之前的债务寻求展期也不是全都通过。而对于此次10笔美元债的寻求展期，富力地产在公告中表示：如果此次展期失败，其或将不得不进行债务重组。

截至4月底，富力地产债务规模上千亿。《红周刊》梳理其业绩公告发现，截至2021年底，富力地产总借款为1327亿元，其中一年内到期借款约580亿元，占负债总额44%。与之对应的，公司持有现金及现金等价物62.57亿元，距离覆盖前述580亿元短债仍有逾500亿元缺口。

其实，富力地产的窘境早有“铺垫”。在全国房企销售规模排行榜上由2008年的Top4滑落至2021年的Top34过程中，富力以酒店业务为代表的“多元化”布局令自身陷入债务困局。

2017年，富力地产斥资199亿元收购#万达#商业70余家酒店，一跃成为“世界最大高端酒店业主”。然而2018年至2021年，其酒店业务板块的净利润则表现为-8.55亿元、-1.83亿，-10.08亿、-14.27亿，亏损逐步扩大。在2021年中期业绩发布会上，富力地产管理层坦言此前多元化布局对业绩造成拖累，“富力地产当年接下万达很多商业物业，主要是酒店，后来疫情对酒店的业务产生了很大的影响。而且酒店属于重资产，导致富力债务很高。”

在4月6日，富力地产承诺质押南宁和苏州两个项目，成功通过了规模19.5亿元的“16富力04”债券展期。但是公司集中兑付压力依然很大。

同时，截至2021年底，富力地产净负债率为123.3%，剔除预收账款后的资产负债率74.6%，现金短债比0.36，仍属“三道红线”“红档”房企。

其实，资金链承压已成为行业集体困境。 《红周刊》据Wind数据统计，截至5月31日，上市房企一年内到期的存量债券总额达2377亿元。其中，临期债券规模居于前五的分别为金地集团、招商蛇口、保利发展、富力地产、华夏幸福，一年内存量债券余额分别135.54亿元、130.5亿元、104.8亿元、103.2亿元、102.87亿元（见表）。不过，在这5家公司中，金地集团、招商蛇口、保利发展3家国央企债券融资通道畅通，尚有现金流补充，而富力地产及华夏幸福却“缺席”今年前5月境内信用债及海外债发行市场。

除富力地产外，截至一季度末，华夏幸福现金及现金等价物129.8亿元，距离覆盖777亿元的一年内到期非流动负债缺口逾640亿元。目前，这两家房企依旧深陷流动性危机。

对于目前房企的融资困境，瀚米咨询联合创始人、总裁余健表示，面临巨大的偿债压力和资金链断裂风险，各类融资渠道很难填补房企现金流缺口。“目前top50阵营房企中至少有半数的房企出现了流动性问题，而接下来的7、8月份还有一波偿债高峰，境内境外债券等待兑付的规模超过1000亿元。然而房企营收端的销售预期也在下降，今年1~5月份百强房企的销售额同比下降超过5成。原本依靠高周转能够有新的收入去覆盖债务本息，现在则没有办法维系。”

扩展阅读：高息发债、低价配股、预售资金监管门槛高企，房企资金“饥渴症”难解

#富力要展期近50亿美元债#

#富力地产# #富力地产对旗下所有美元债寻求展期

[心]欢迎点赞分享评论~