私募债和公募债「非公开发行公司债券是公募还是私募」

公募债：公司面向社会公开发行的债券，主要包括：中期票据、企业债、公募公司债；

私募债：公司向特定投资者一般来说是与发行者有特定关系的少数机构或人群募集的债券，主要包括：PPN、非公开公司债。

公募债与私募债主要是针对发行方式的不同而区分。

说点人话：还是老王开的那个公司需要筹集资金，老王到处打广告，在朋友圈、抖音等不同的社交媒体上说“我们公司还是很好的，你们来买我秘书打印的这些凭证吧，到了约定的期限我就按现在说的利息把你们借我的钱给还上”。通过这种方式而募集的资金，我们就叫“公募债”。老王开个party，等邀请参加party的朋友都来齐了。把门一关，跟这些参加party的朋友说，大家都是朋友，现在我公司缺钱，我秘书帮我打印了一些凭证，你们都来买点，老王通过这样的方式来筹集的资金，就叫“私募债”。

拓展阅读：公募债当中又分为“大公募与小公募”，“大公募”就是上面说的例子，主要面向的投资者就是社会公众。凡是一切想买的人（机构），都可以买。而“小公募”的公开发行是针对合格投资者，你如果想买还不行，还要看你是不是有300万以上金融资产的个人或者是符合条件的机构。具体举例：老王还是到处打广告去募集资金，想买的人需要多一道程序，看是否符合资质，符合资质的才能买，不符合的就买不了。

大公募审批方式：证监会审批。

主要发行条件：

1、债项评级达到AAA；

2、最近三年年均利润对债券一年利息的覆盖超过1.5倍。

3、累积发行债券余额不超过净资产的40%。

小结：大公募最大的区分度在于个人可参与和AAA的级别门槛，较严格的审核也意味着这在公司债序列中处于金字塔尖的细分、高流动性的债券版块。（三个字“高大上”）

小公募审批方式：交易所预审，证监会简化复核。

发行主要条件：

1、最近三年年均利润对债券一年利息的覆盖超过1.5倍。

2、累积发行债券余额不超过净资产的40%。

私募债审核方式：交易所预沟通，证券业协会事后备案。目前非公开资料仍需递交交易所先行沟通，但是否出具相关文件尚未明确。从目前审核情况看，非公开的备案效率将十分高效。

发行主要条件：无财务要求，满足证券业协会负面清单。不对财务指标做要求、将非公开的债券交给市场自行判断确实是市场化的一大步。