后疫情时代 亚洲债券市场具备明显优势吗「亚洲市场的优势」

新冠肺炎疫情对全球经济产生的负面冲击已是毋庸置疑。随着3月新冠肺炎疫情在除中国外的海外地区暴发，包括股市、债市以及原油和黄金等大宗商品在内的大类资产市场均经历了强烈的震荡。全球各主要经济体随即纷纷推出隔离封锁措施遏制疫情的蔓延，以及实施宽松货币政策和财政政策给予经济支撑。

相比美洲和欧洲，亚洲各主要经济体新冠肺炎疫情暴发时间相对较早，走出疫情严重影响阶段的时间也较早。而亚洲地区债券市场也在“后疫情时代”迎来了发展机会。景顺董事总经理及亚太区固定收益主管黄嘉诚在6月17日的线上媒体分享会上表示，在新的挑战下亚洲债券市场优势明显。

“如果单看亚太区的债券市场走势，用一个比较类似于‘U’型和‘W’型的形状来表现会比较贴近，”黄嘉诚指出，随着新冠肺炎疫情有机会缓和，经济复苏期间对亚洲债券市场更加有利，更加看好亚洲信用债以及亚洲美元债券市场。

具体而言，黄嘉诚指出，中国和韩国等亚洲国家已经成为最先遭受疫情影响且最先走出的国家，显示出早期复苏迹象。与此同时，各国政府迅速采取行动支持经济，财政及货币政策规模庞大且迅速到位，并且亚洲国家有较大空间推出更多财政政策。此外，亚洲企业基本面持续改善、亚洲信贷估值仍较同类产品更具吸引力、中国离岸债券与在岸债券收益率差距较大，意味着中国美元债券蕴藏着资本收益潜力，这些均成为亚洲债券市场的优势所在。

具体到中国债券市场，景顺亚洲信用研究主管胡奕认为，国际投资者对中国境内债券兴趣持续增加。从全球债券收益率角度看，目前中国国债收益率水平要高于美国、德国以及日本等发达经济体。在疫情高峰期过后中国债券的收益率和主要发达国家收益率的差距进一步加大，目前中美十年国债收益率利差大概为215个基点，这个水平是处于过去十年的高位。

“同时，在我们之前的研究和报告中也有提到，中国境内债券和全球主要的利率债和信用债市场呈现出比较低的相关性，这就意味着将中国债券加入组合当中有助于投资组合的多元化和风险分散，以及风险调整后的收益，”胡奕表示，中国债券市场为投资者提供了投资多元化以及潜在的更高回报，并且中国债券陆续被纳入国际主要指数，均成为中国债券市场吸引国际投资者的重要原因。

来源：金融时报客户端

记者：刘燕春子

编辑：杨晶贻

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