社融数据高于预期「社融数据超预期」

数据来源：央行官网

数据显示，8月末，广义货币（M2）余额213.68万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点。

狭义货币(M1)余额60.13万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期高1.1个和4.6个百分点；流通中货币(M0)余额8万亿元，同比增长9.4%。当月净投放现金175亿元。

花长春表示，8月在信贷小幅回升，以及基数效应的作用下，M2同比增长10.4%；8月信贷投放力度较7月有所加大，房地产销售继续走高，企业经营现金流进一步改善，带动M1同比增速保持上行态势，M1-M2增速剪刀差有所收窄。

在李超看来，财政资金“淤积”是M2增速下行的主要原因。政府债券发行量大增，但资金尚未拨付，洪涝灾害也影响了资金拨付进度，牵制近两月的M2增速。M2与社融增速背离的主要原因也来自政府债券发行与财政支出的不同步。发行债券计入社融，但只有财政支出才会派生M2。预计未来随着财政支出加快，M2增速将恢复上行，而M2和社融增速差也会逐渐收敛。

展望未来的货币政策，民生银行首席研究员温彬表示，8月信贷、社融的表现，表明货币政策依然对实体经济恢复形成较大力度支持。下阶段，货币政策将更加聚焦精准导向。总量上将坚持不搞“大水漫灌”，信贷社融将保持适度合理增长。结构上，精准支持重点领域和薄弱环节将是政策主要着眼点，加大对制造业、中小微企业中长期信贷的支持力度，防范化解金融风险的重要性将更加凸显。

编辑：张楠 徐效鸿