如何让闲置的钱生钱「可转债怎么玩才能赚钱」

一、基本概念

1、可转债全称可转换公司债券，是指上市公司发行的、可以转换成股票的债券。这里说的可以转换，意思就是也可以不转换，权利在投资者手里。

2、转股：一般发行后6个月进入转股期，可以按转股价格转换成股票（非强制）

3、利率：可转债是低息债券，平均每年2%左右，这个利率是非常低的，比银行存款利率还要低，所以持有者并不是为了利息，而是为将来有机会转换成对应公司股票，获取更大收益。

持有到期的话，6年时间，100元成本，可以收回110-120元（各家公司不同，具体要看公告）

4、到期收益：6年时间到期后，总共会收到100 6年利息，而100元是第六年才会给你的。

二、投资中最重要的几个参考数据

可转债主要信息是转股价，转股价值，溢价率。我们以127023举例。

这是127023和对应的华菱钢铁的信息。

我们可以看到溢价率主要和转债价格和转股价值相关，转债价格比转股价值多的百分比，就是溢价率。

转股价值：一张100元面值的可转债，转换成股票后，在当前市场的价值。简单来说债券的面值都是100块，而要转换成股票都是100/转股价来计算可转成多少股。

例如转股价5元，那么现在转股就等于100/5=20股。而现在的股票价格是4块，那么此时转股价值就是20×4=80元。

溢价率：溢价率，其计算公式＝转债现在价格／转股价值 －1。一个转股价值95元的东西，现在市场价格是110，那么溢价率=110/95-1=15%。

溢价率越高，说明现在市场给出的价格越贵，如果溢价率为负，说明该转债处于折价状态。那么想降低溢价率，那么就需要降低可转债现在的价格或（和）提高股价。

一般所说的溢价率，都是指转股溢价率。

溢价率，是指转债价格相对于转股价值的溢价程度。通常用溢价率来衡量可转债的股性。

溢价率越高，可转债的债性就越强，不易跟随正股价格涨跌，更像债券；

溢价率越低，可转债的股性就越强，容易跟随正股价格涨跌，更像股票。

三、投资可转债的一种方法——可转债双低轮动策略

通过我们之前讲的，溢价率和可转债价格之间的关系，我们可以得到四种组合：双高可转债、低转债价格高溢价率、双低可转债、高转债价格低溢价率四个组合。而这其中双低可转债兼具安全防守和积极进攻的特点，是低风险投资者的首选。

那么如何选择双低可转债呢？

（1）打开集思录的网址

https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#cb

（2）在上面的筛选条件中选择“溢价率≤20%、到期收益率≥0%”，去除“交换债”标准，点击筛选。

（3）但是这些筛选出来的可转债也并不是我们需要的，我们需要那种债券等级比较高的，也就是AA级以上的：AA、AA 、AAA这三个级别。

这个也可以在筛选条件中选择，但是并不能直接筛选，需要一个一个选择。

（4）同时没到转股期的我们也不选择，一般转股期是新股上市后6个月时间才会上市。

（5）选择双低可转债

双低值=可转债现价 （转股溢价率×100），也就是溢价率越低，现价越低的自然越好，也就是双低值越低越好。

而在集思录上只需要选择后面的双低，按照从低到高排列即可。

我们在AAA级转债中选择出符合条件的5只转债，那么就可以加入我们的自选了。

（6）轮动操作

我们可以在120-125以上抛出获利的转债，继续选择合适的双低转债投资，如此滚动操作，当然市场不一定有那么好的机会，但大多数时候还是有机会的。

（7）分散风险

我们可以选择5-20只可转债，因为我们选到了低价格，低溢价率的转债只能说获利的概率很大，但并不能保证我们一定获利，因为转债所对应的正股各有差别，如果正股一直不涨，基本面差，甚至退市，转债也是可能违约的（就是还不上钱），虽然现在A股还没有转债违约的案例，就算不违约，没有成功转股最后到期还本，这个时间也太长了（6年），6年很低的利息，资金的机会成本也非常高，所以为了增加成功率，我们加上一个分散的策略，就是至少选择5-20只双低转债，总会有涨的好的，成功转股的，或者让我们以较高价格直接卖出的机会，即使有一两只表现不好，我们也能获取一个非常好的平均收益。双低转债什么时候卖呢？一般说要看公司强赎价格是多少，如果是130，我们就可以125左右卖，如果120，我们120左右卖出，卖出后即使涨再多也不应该后悔了，因为125以上的转债向下已经失去债性保护，和股票基本无异了，不符合低风险投资的特点了。

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