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可转换债券是什么意思「简单解释可转债」

2023-01-22 09:03:42来源：挖股票的矿工

可转换债券价值评估涉及五个部分

一是可转换债券纯债券价值

可转换债券纯债券价值=利息的现值＋本金的现值=面值*票面利率*（P/A,i，n）面值*（P/F,i,n）

这里的i为市场利率

可转债涉权益部分价值即每股认可转债价值=债券的发行价格-每份债纯债券的价格，也是所谓的期权价值。

可转债的发行价格=债券未来现金流量的现值行权收入的现值=公式为面值=面值*票面利率*（P/A,i,n）可转股年份转换价值*（P/F,i,n）

这里的i为市场利率

二是可转换债券转换价值

可转换债权转换价值与赎回价格之间的关系为，当转换价值大于赎回价格时应选择转股，当转换价值小于赎回价格时应选择赎回

可转换债权转换价值有两个公式

①=转换价格*（F/P,i,n）*每份债券转换股数

注意：这里的i为预计股价增长率n为转股年份

②=转换时的股价*转换比例

转换时的股价=目前股价*（1 股利增长率）

三是可转换债券底线价值

为纯债券价值和转换价值两者中较高者。如果可转债价格低于纯债券价值，购入即可获利。如果可转债价格低于转换价值，需购入后立即转换销售。

四是可转债债券市场价值

市场价值=底线价值转股的时间价值

市

五是可转换债券赎回价格

一般题目给定，用来衡量是赎回还是转换。

六是可转换债券税前资本成本

税前资本通常用插值法计算

公式为面值=面值*票面利率*（P/A,i,n）可转股年份转换价格*（P/F,i,n）

n为可转股年份，例如一份可转债债券设置了5年不可赎回期，这里的n即为5。

通过转换价值公式计算出可转股年份转换价值后，利用插值法即可求出可转债税前资本成本

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