不考虑财务风险的情况下为什么选债券投资「股市债券申购有风险吗」

关于股票的投资技术和方法已经介绍过很多，但在证券市场上，除了股票还有很多的投资工具供大家选择，比如债券、基金都是比较常规的工具，有能力的投资者还可以运用期权、期货等工具，今天我们再来说说交易型债券。

交易型债券我并不是第一次向大家介绍，但是之前由于股票市场行情相对稳定，大家对于债券的投资欲望并不强。最近，很多投资者因为投资股票而深套，也会去思考关于资产配置的问题，而债券就是一种很好的配置工具。

资产配置是我常常与投资者沟通的问题，全部资金集中于一种工具会有很大的弊端。例如今年以来，很多股票的价格腰斩再腰斩，如果你不幸投资到这种股票，短时间解套是比较困难的。有的投资者觉得股票的波动太大，仅投资于基金，那么当市场行情到来时，获利的能力远低于股票。单一的投资使得我们在投资中，必须放弃一些，有的放弃获利空间，有的放弃本金安全，资产配置就能很好的解决这个问题。

今天与大家聊聊交易型债券。关于可转债，已经多次的向大家介绍过，其实除了可转债，在二级市场中我们还可以投资国债、企业债、地方债、可交换债等多个品种。

我为何特别关注债券，因为债券是一种兜底的投资工具，特别是交易型债券。纯债大家都知道，跟银行存款一下，按照固定利息支付，这种债券的投资意义不大，还不如投资正规金融机构的理财，虽然利息可能略高一点，但是缺少灵活性和获利空间。

交易型债券首先具有纯债的特性，它就是一种债券，那么到期应该付息还本。然后，可以在市场上交易，我们可以选择其被市场低估的时候买入，如果交易量比较活跃，可以获得短期价差，如果不活跃，可以持有到期，获得利息和面值之前的价差。最后，所有交易型债券的特征，在市场低迷时，债性保底；在市场活跃时，可以不考虑债性，以市场需求为主导。

如何判断债券是否被市场低估，其实很简单，任何债券按照说明书都有其付息方式和时间，那么我们就可以很简单的算出债券的终值，我们知道了终值和利率，就可以用贴现的方式很容易的算出现值。高于现值就是高估，低于现值就是低估。

但是根据我最近观察转债的波动，只有当债券大幅低于现值时才有投资机会，否则虽然被低估，但是随着市场整体的波动，下跌的空间也会很大，虽然债性兜底，但是获利空间太窄，容易长期锁定资金。

虽然债券有债性保底，但是不是没有风险呢？其实投资债券也是有风险的，发债主体违约是时常发生的事情，之前还有AAA级主体违约。所以大家在投资时，一定要对于主体有充分的认识，金边和银边债券违约的概率很低，但其他的企业债、公司债风险就较大，可转债和可交换债随本股的波动较大，所以交易型债券也不是乱买就可以获利的。

介绍交易型债券，是为了给大家的资产配置提供更多的工具。这里有一个案例可以和大家分享一下，在年初时有两位朋友，一位债券、基金和股票进行配置，一位以股票为主，在经历了这一波下跌，配置型投资者回撤控制在10%左右，而股票型投资者的回撤在30%以上。

在市场行情好的时候，配置型投资的优势并不明显，甚至会大幅低于股票型投资者，但当市场行情走弱，就能很好的体现配置型投资的优势。证券投资最关键的就是保护好本金，按照上面回撤比例，配置型投资者只需要回涨11%就可以解套，而股票型投资者选回涨50%，差距就显现出来。

当然，配置不一定非要投资债券，这里我只是给大家提供多一种工具，大家了解的越多，配置起来就能更从容。