特斯拉上海二期工程主体结构完成 产业链或迎来趋势性投资机会丨牛熊眼

9月7日早盘，特斯拉概念持续拉升，截至发稿，澳洋顺昌、沪光股份、*ST力帆涨停，易事特涨逾18%，其余多股纷纷跟涨。

据上观新闻消息，特斯拉上海超级工厂（Tesla Gigafactory 3）二期工程主体分别于今年2月和3月开始施工建设。

目前特斯拉上海超级工厂二期工程主体结构和外围护结构均已全部完工，机电工程也已基本完成，正在进行精装收尾工作，机电调试工作也已同步开始。预计分别于10月和11月按期竣工。

特斯拉上海超级工厂二期工程将主要用于Model Y的生产制造。特斯拉计划于2021年第一季度开始量产Model Y。

二级市场方面，Wind数据显示，截至8月28日晚，有51家特斯拉概念公司披露半年度报告。其中，22家公司实现净利润同比正增长，占比四成。券商分析认为，特斯拉产业链具有稳定性强、毛利率高、价值量大等特点，中国企业成本低的优势决定了其在特斯拉产业链中的霸主地位，具有核心竞争力的产业链公司有望享受长期爬坡红利。

凌云股份披露半年报显示。上半年，公司实现营业收入54.91亿元，同比下降0.65%；净亏损3264万元，上年同期净亏损5885万元。

旭升股份披露的半年报显示，上半年公司实现营业收入6.64亿元，同比增长32.06%；归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比增长65.97%。

宁德时代半年报显示，报告期内，公司实现营业收入188.29亿元，同比下降7.08%。归属于上市公司股东的净利润19.37亿元，同比下降7.86%。

招商证券表示，特斯拉的发展可分为四个阶段，追求技术领先-追求产能及利润-追求市场份额-追求垄断地位及稳定利润，2019年公司仍然处在三四阶段过渡期。当前，特斯拉已经进入发展的第四阶段：追求垄断地位及稳定利润。国内特斯拉产业链将充分享受红利，优质公司会持续拿到Model3、Model Y订单。特斯拉产业链具有稳定性强、毛利率高、价值量大等特点，中国企业成本低的优势决定了其特斯拉产业链中的霸主地位，具有核心竞争力的产业链公司有望享受长期爬坡红利，推荐特斯拉产业链投资机会。

开源证券指出，特斯拉国产、造车新势力快速跟进，推动国内汽车产业链重构特斯拉的颠覆性创新和成功给国内造车新势力带来了极大的示范效应和竞争效应。经过几年时间的成长，国内造车新势力已有头部企业小鹏、蔚来、威马、理想脱颖而出，均推出了优质主打车型且成功量产交付。同时特斯拉实现国产化并将带动了整体产业链的国产化。随着国产特斯拉的放量以及产业链的国产化，叠加造车新势力的快速跟进，国内汽车产业将加速向智能化、电动化方向升级，推动国内汽车产业链的重构。

该机构进一步表示，传统汽车零部件的核心在发动机和变速箱，国内整车和零部件厂商由于发展起步晚、技术积累少，在核心零部件领域缺乏话语权。因而国内汽车零部件厂商在全球产业链的地位较低，缺乏大型全球影响力的零部件厂商。特斯拉引领的汽车电动化和智能化推动汽车核心零部件由发动机转为全新的“三电系统”和自动驾驶等智能模块，给国内零部件厂商带来弯道超车的机会。同时未来汽车产品的升级更多的是“三电系统”和智能化服务的升级。核心零部件的转变以及模块化的设计将使得国内零部件厂商的产业链地位大幅提升，有望实现破壳重生。重点推荐渗透率持续提升并且处于不断升级的智能化模块零部件的投资机会，包括域控制器、智能座舱、功率半导体、储存芯片、高精度地图等方向。受益标的德赛西威、中科创达、斯达半导、北京君正、四维图新等。