中签率降低「5个配号中签希望大吗」

明天，首只科创板新股正式进行网上申购，有点意义非凡。

最新数据显示，共有270万投资人开通了科创板权限，如果全员参与打新，也仅为今年普通A股平均打新户数的2成，是否感觉竞争少了很多。

想参与的朋友，不妨读读小编今天为整理的打新实操攻略，做到心中有数。

首批科创板新股速写

首批科创板新股一共四只，华兴源创打头阵，睿创微纳、天准科技、杭可科技紧随其后，闲话少叙，四只新股的基本情况整理如下，直接上表。

首批4只科创板新股申购概况

中签率和收益猜想

不用说，这是打新的朋友最关心的问题。之所以说“猜想”，是因为没有正确答案，这里小编给出的是一个推演逻辑，供大家参考。

？ 科创板新股中签率如何？

因为科创板新股往下申购门槛较高，且个人投资无法参与。因此，这里小编主要测算网上打新的中签率。

一般来说，网上中签率高低与三个因素有关：网上发行总量、申购人数、申购人申购数量。

如果粗暴点计算，那么三者的关系是：

网上中签率=网上发行量/网上申购数量=网上发行量/（网上申购人数*人均网上申购数量）

下面我们以科创板首支新股“华兴源创”为例，利用上述公式测算一下中签率。从公开信息，我们已知：

华兴源创计划发行新股总量为4010万股，其中网上发行762万股，顶格申购为7500股/人。

截至6月20日，开通科创板交易权限的个人投资者人数约为270万人。

据此我们测算一种极端情况，即所有有权限的投资者全部顶格申购。那么：

华兴源创网上中签率（每500股）=网上发行量/（网上申购人数*人均网上申购数量）=762万股/（270万人*7500股/人）=0.038％

“0.038％”的中签率是什么水平？2016年打新新规实施以来A股的实际平均中签率是0.0412％。看完，是不是又有点凉凉？

别着急，这只是个极为保守的估计。为什么？很简单：

270万人全部参与，你想多了。

所有人都顶格申购，不大可能。越是这样，顶格申购的人就能就能获得更多的中签筹码。

如果有效申购倍数超过网上发行数量的100倍，将触发回拨机制，网上回拨比例为本次发行总量的10％。也就是说，如果申购总量超过7.62亿，网上发行量将增加401万股（4010万股*10％）。

由此，如果不考虑上述？、？的情况，中签率将提升至：

华兴源创网上中签率（每500股）=（762万股 401万股）/（270万人*7500股/人）=0.057％

顶格申购中签率=0.057％*（7500股/500股）=0.86％

这样看来，网上申购华兴源创的理论中签率，较打新新规实施以来的平均中签率至少高出了38％，而顶格申购的中签率更是其20倍！是不是看起来很有希望的样子？

中一签能挣多少钱？

这个问题大家总在问，但实话说真不好回答。科创板作为全新的板块，加之前5日不设涨跌停等新的市场化交易规则，股价的走势很难拍脑门预测。

小编只能说，在注册制的大背景下，打新不是闭着眼摸彩，需要大家更多的了解公司的基本面情况，找好公司优于找好股票。如果您不知道从何做起，不妨从估值的角度，作为切入点。

以华兴源创为例，其所处行业为专用设备制造业，本次新股发行价为24.26元/股，发行市盈率为41.08倍，我们采用市盈率估值法简单做一个横向比较。

2016年以来，专用设备制造业共有52只个股上市，平均涨停板数量为10.77个，开板当日市盈率为80.35倍。如果华兴源创的估值达到同一水平，那么股价上涨空间为95.59％。

2016年以来专用设备制造业

上市新股开板时市盈率概况（倍）

不过我们也看到，华兴源创6月25日晚发布上市投资风险特别公告中提示到，专用设备制造业最近一个月平均静态市盈率为31.11倍，低于公司的发行市盈率，未来公司股价存在下跌的风险。

由此，参与打新的朋友要心里有个数，新股上市后会存在炒高效应，一段时间后估值往往会回归理性，股价会有回落的风险。

科创板打新规则

1、打新门槛（与传统打新不同）

传统打新门槛：股票账户 股票市值

科创板打新门槛：股票账户 科创板交易权限 股票市值

所以想参与科创板打新，开通权限是第一步。具体情况开通条件及操作路径请详见《免预约，科创板开通攻略来了！》

科创板打新的股票市值要求，即T-2日前20日的账户平均沪市市值在1万元以上。

如果你持有多个证券账户，则多个证券账户的市值合并计算。不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。

本次科创板首支新股的顶格配售市值需要7.5万元，说实话这“门票”的价格还算是挺亲民的。

2、申购日程

T-2日至T-22日：市值储备阶段，期间日均沪市股票市值在1万元以上。

T日：网上申购日。投资者在申购时间内进行申购委托。

T 1日：查询配号日，每500股为一个配号。

T 2日：查询中签结果，中签需在当天16:00确保资金账户有足额可用资金缴款，不足部分视为放弃认购。

3、网上申购额度上下限（与深市传统打新一致）

首先，网上投资者的网上可申购额度根据其持有的市值确定，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。

同时，每一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95万股，如超过则该笔申购无效。

4、申购撤单及重复申购（与传统打新一致）

科创板打新，一经申报，不得撤单。

另外，同一投资者不可重复申购，不管是使用多账户同时申购一只新股，还是单一账户多次申购同一只新股，均是第一笔申购为有效申购，其余申购均无效。

5、资金缴纳（与传统打新一致）

科创板打新同样是先上车再缴费。

参与网上打新时，打新当日无需缴纳申购资金，只需在确认中签后，确保资金账户在T 2日日终有足额的认购资金，届时系统会进行自动扣款。

6、弃购处罚（与传统打新一致）

投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

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7、新股上市交易规则

首先，科创板涨跌停限制比例与当前A股有所不同。科创板新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制变为20％，股价的波动将会更大。

另外，科创板的盘中临时停牌机制也与当前沪市主板有所不同，具体大家可参考下表。

科创板与沪市主板盘中临停机制对比

科创板新股申购流程

过程很简单，打开我们的信e投APP，手机上就能完成。操作流程为：信e投app→首页→新股申购→一键申购。

申购当日，科创板个股可与其他个股一同一键申购，超便捷。小编特做了示例流程，供大家操作参考。

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写在最后

不同于原有A股的核准制，科创板注册制下审核机构的重点在于上市公司的信息披露否充分。因此，在参与科创板企业投资前，建议大家先做好公司基本面的功课。

另外，科创板注册制下，新股均采用市场化询价，个股的发行市盈率或存在较大差异，部分个股或存高估风险。加之科创板新股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，因此相关个股上市后股价或存在大幅波动的风险。

对于打新族来说，最不愿意听到的字眼大概就是“破发”了，但小编还是要用数字提醒下大家，打新也要擦亮眼：

2009年至2012年A股实行市场化发行期间，885只个股中有144只上市首日即破发，破发比例为16.27％；

近三年，共有571股在港股上市，其中有150只上市首日即破发，破发比例为26.27％。

别觉得小编总泼凉水，投资这个事，从来都是收益和风险并存。想想上面说的科创板权限开通门槛，别觉得是拦您“财路”了，那是在保护您。投资是个苦差，做好功课，挣能力所及的钱是王道。