一万亿元特别国债「中国国债总额28万亿是好事么」

1万亿元，特别国债，70年来第3次！

这两天，特别国债成为热议话题，被正式写入政府工作报中。“1万亿元抗疫特别国债，将全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等，强化公共财政属性，决不允许截留挪用。”

今年财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，此外还有其他许多相关的资金支持举措。

通过改革的办法，把更多资金直接用于保居民就业、保基本民生、保市场主体等“六保”上来。当然，也不是一点也不要投资，而是把有限的投资重点投向“两新一重”领域。此次专门建立特殊转移支付机制，把相关资金全部转给地方，中央一点不留，省里也只做“过路财神”。

这笔资金将会直达市县基层，直接用来助力市场主体纾困发展、保障人民群众基本民生。要让企业和人民群众收到实实在在的“真金白银”。

国债是由政府发行的债券。与其它类型债券相比较，国债的发行主体是国家，具有极高的信用度，被誉为“金边债券”。

而特别国债顾名思义，就是国债中的一种较为特别的类型，特别国债都有特定用途，是国债的一种，但它并不是对预算赤字的融资，同时，与发行普通国债筹集资金的用途不同，一般是以提高收益为主要目标。

从历史经验来看，1998年发生亚洲金融危机，根据中华人民共和国财政部1998年第７号公告，发行2700亿元特别国债期限为30年。央行将存款准备金率由原来的13%下调至8%，这一举措为四大行释放了大约2400亿的资金。同时，加上四大行的300亿元超储，合计2700亿用于认购特别国债。

2007年，为了成立国家外汇投资公司而发行特别国债。当年的特别国债一共发行了八期，1至7期为定向发行，共计13500亿元，最后一期2000亿为公开发行。公开发行的特别国债主要面向个人和机构。

定向发行的特别国债实质上是利用资产的置换，不需要其他的资金投入，相当于减少13500亿人民币等值外汇储备的同时增加13500亿元的特别国债。

第一，今年发生了疫情，各国都出台了各自的经济刺激计划，美国出台了超过2万亿美元的救助计划，欧洲等国也有一系列的计划出台。国内疫情已经得到了控制，需要加速恢复经济建设，同样需要更加积极的财政政策，发行特别国债，可以让财政政策更加积极有力。

第二，从预算管理角度来看，特别国债属于政府债务，根据国债余额管理办法，纳入中央财政国债余额管理，我国国债总额相对来说并不高，但地方债务相对也不小，通过发行特别国债的方式，可以缓解地方财政压力，使地方专项债及政策性金融更为有效。

第三，重启特别国债发行有明显的必要性，特殊时期需要特殊政策，特别国债可以针对特定用途，资金使用会更有精准性、效率性，从历史上看，特别国债对经济稳定效果较好，而副作用较少。

回顾之前的两次特别国债发行，其实都与平时发行的国债有很大区别，1998年发行国债主要是针对商业银行，而2007年的特别国债主要是由外汇转化而来。

此次发行方式较大可能与2007年类似，采取定向发行与公开发行的方式。定向发行部份，央行会通过再次降准或加大逆回购和MLF的方式释放流动性，与商业银行进行承拉，也不排除将部分外储转换为国债的可能性，还有就是进行类似于美国式的操作，由央行来购买国债并进行货币发行，实现国债货币化。

至于公开发行部分，主要是针对机构及个人，实际额度并不会太大，考虑到普通的储蓄国债销售都供不应求的情况，可能并没有那么容易买到，但是还是有很多人可以买到特别国债的，购买特别国债也是非常值得的事情，即可以获得国债利息收益，又可以为抗疫和恢复经济建设贡献自己的力量。