美债的收益率「美债收益率与美债价格」

近期，美债收益率升高引起市场热议，美债收益率对资本市场的影响是巨大的，近期的变化到底又是怎么回事呢？

1什么是美债收益率？

近期市场热议的美债收益率是指十年期美国国债收益率，目前十年期美债收益率在1.7%左右，这个收益率是指以债券当前价格买入并持有到期的收益率。因为债券是固定收益的工具，如果买入之后不卖出，一直持有到美国政府兑付本息，所获得的收益是一开始债券发行时约定的本息，这个金额是不会变动的，国债收益率的变化来源于二级市场上债券价格的变化。同样的到期本息偿付，如果二级市场上美国国债价格便宜了，买入之后持有到期的收益率就会更高。当前市场上发生的正是这样的情况，债券持有者抛售美债导致价格降低，债券收益率上升。

2 美债收益率为何变动？

本轮美债的收益率的上升主要反映了美国通胀的上升。因为新冠疫情的影响，美国为了促进经济复苏出台了多轮增发货币的政策，货币发多了，自然钱就不值钱了，物价就会开始上涨，所以我们就会看到大宗商品价格飞涨，这既有经济复苏的预期因素，也有货币贬值带来的通胀因素。债券投资者看到市场通胀发生了，物价飞涨，而自己持有的债券只能获得固定的收益，就会觉得非常不划算，于是就会卖出债券，引起债券价格下跌，美债收益率也就上升了。

3 美债收益率变动会造成什么影响？

美债收益率反映了通胀水平，而通胀是一国实施货币政策必须要关注的目标之一。可以说，美联储既想增发货币刺激经济，又不想引发通胀，但这是不可能的，美联储只能在这两个目标之间寻找一个合适的平衡点。一般美联储要控制通胀目标在2%，一旦通胀过高，美联储就会采取加息政策，把释放出去的货币再收回去，来控制通胀。一旦加息，对资本市场就是一个巨大的打击，当前在货币大放水的情况下，股市，大宗商品市场都有泡沫的成分，加息就会引起泡沫破裂，价格下跌。此时人们就会发现债券收益率又高又安全，资金又会重回债券市场。

4 投资者如何应对？

如果你是大宗商品或者股票市场投资者，就要密切关注美联储的货币政策和投资市场的动向，一旦开始趋势变化，也要随之转变，不然有被套牢的风险。由于美国经济完全复苏还需要一段时间，短时间大概率不会收紧货币，但资本市场的聪明资金往往是先发制人的，在政策转变之前，或许资金早已撤退，只有接盘侠苦苦坚守。因此近期还是要控制仓位，灵活操作，及时止盈止损，不做接盘侠，笑到最后的才是赢家。