春节躁动：白酒股回调即是买点，春节后投资需要关注三点丨大咖录

李强

东北证券食品饮料行业首席分析师

2020年、2017年水晶球奖食品饮料行业第一名、第二名

2020年、2019年Wind金牌分析师食品饮料行业第二名、第五名

2019年金牛奖食品饮料行业最佳分析团队第一名

白酒板块不惧回调强者恒强，其中贵州茅台股价更是在2月8日再创历史新高2378.88元。那么，春节零星疫情究竟对白酒消费影响几何，白酒板块的估值是否已经过高？春节后又该从哪几个纬度甄别白酒股？东北证券食品饮料行业首席分析师李强为您详细解读。

持续看好白酒板块长期股价，回调即是买点

李强说，尽管白酒板块短期估值已偏高，但若拉长时间维度看，未来三至五年白酒企业高成长性的业绩完全可以消化高估值水平，尤其高端白酒相关企业的业绩，保持两位数以上的增长非常确定，所以持续看好白酒板块长期的股价表现，认为每一次回调可能都是相对很好的布局时点。

高端白酒相关企业2021Q1的业绩或保持两位数以上的增长

有渠道调研显示，春节前高端酒消费成为“刚需”，终端销售量价齐升，另外，零星疫情对次高端酒的销售影响也不大。

李强的分析与以上渠道调研情况基本吻合，他说多地零星疫情对春节期间不同价格带白酒的消费影响各异，其中低端酒受影响或最大，次高端酒和中档酒次之，而高端白酒几乎不会受到影响，预计高端白酒相关企业2021Q1的业绩保持两位数以上增长是大概率事件。

春节后需要从多个维度看白酒股的机会

至于春节后该如何看白酒股？李强认为需要关注几个纬度：已发货物在销售终端是否动销掉、渠道库存是否有压力、价格体系是否处于比较稳定的态势，通过以上几个纬度的分析，甄别哪些公司可能会有更进一步的机会。