又一家公司遭大基金减持，砸出的或许是“黄金坑”?丨牛熊眼

1月28日晚间，长电科技公告称，国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）1月25日至27日减持公司1602.87万股，占公司总股本的1%。

此前在1月22日晚间，安集科技、兆易创新、晶方科技三家公司已先后发布公告称，大基金拟减持不超过2%的公司股份。这是大基金自2019年末开启一轮减持后的又一轮新的减持潮。

公开信息显示，为推动国内半导体产业发展，2014年9月国家集成电路产业投资基金成立（大基金一期），大基金一期初定规模1200亿元，实际募资1387亿元，主要投资行业龙头大公司。在大基金一期的投资项目中，半导体制造行业占比67%，设计行业占比17%，封测占比10%，设备和材料占比仅6%。

国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（大基金二期）于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元，略超此前市场预期的2000亿元。共27位股东，均为企业法人类型。截至2020年12月30日，大基金二期公开投资的项目已有10个，其重点投资方向为集成电路行业上游环节，投资对象包括集成电路封测、设备、材料等企业。

对于大基金的减持，据上海证券报，业内人士看来，在半导体高景气度、大基金二期加速投资的态势下，对二级市场来说，大基金的减持计划“砸出”的很可能是黄金坑。

方正证券表示，减持的背后是大基金回归投资生态位，调整自身定位，对整个中国半导体生态的长期成长，有积极正面影响。减持虽然短期影响情绪，但不影响行业基本面。总结来看，2019年末大基金在第一轮解禁后，大部分公司股价都陆续创出历史新高。

粤开证券认为，此次大基金收回早期投资资金，但同时重点投入资金需要更大的制造、存储等板块，为现在急缺产能的fabless提供稳定的供货环境，进而形成一个良性循环的产业生态，长期来看对整个半导体产业优化有积极影响。半导体板块在景气周期+国产替代双重逻辑之下，预计景气度持续。需求方面，主要由于5G手机、汽车板块及HPC等子行业高增，带动芯片需求增长；供给方面，制造商产能利用率持续满载。

银河证券指出，国家大基金减持不改半导体向上趋势。机构认为国家大基金对晶方科技、兆易创新等半导体企业的减持属于正常市场操作，不改国内半导体高景气度和长期发展趋势。目前，全球面临半导体紧缺，国内因疫情控制较好供应链恢复方面具有优势，半导体行业景气度向上。建议半导体领域估值合理且盈利高增长确定性较高的标的：闻泰科技、韦尔股份、澜起科技等。