长盛基金：2021年A股市场大概率出现业绩增涨和估值收缩局面

本报记者 王宁

2020年公募基金总规模超18万亿元创下我国公募基金的历史纪录，同时，2020年度业绩榜单新鲜出炉，各公募基金取得了不错成绩。近日，长盛基金对2021年投资策略认为，大概率是权益投资小年；2021年经济复苏之后A股市场可能有阶段性过热，结合信用条件收紧环境，最大概率会出现业绩增涨但估值收缩局面；具体到风格上，“顺周期先强后弱，消费成长先弱后强”的概率较高。

在固收方面，展望2021年，长盛基金认为上半年宏观经济有望延续复苏，结构上更多依赖消费、出口和制造业投资等动能的修复。在此背景下，2021年政策驱动下的信用宽松拐点或将形成。具体到各类券种配置上，在利率债方面，2020年下半年以来市场的快速调整暂时告一段落，有望逐步转为震荡格局，信用债2021年利率水平有望处于相对高位，期限利差水平不高，中短端信用债的配置价值值得关注，长久期信用债券除了同样要关注久期外，还需要关注其信用资质。至于转债投资机会，预判将以结构性机会为主，并且预期收益相应降低，但仍将是债市博取收益的关键资产。

（编辑 张明富）