2021家电行业预测：迎来业绩和估值的“戴维斯双击”∣大咖录

张强

罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁

罗兰贝格消费品行业负责人

连续十五年服务于大半家电龙头企业

尤为擅长企业战略、商业模式构建、市场研究与分析

家电板块指数自3月低点至今上涨超50%，分析认为，2021年家电板块将迎来戴维斯双击。明年家电行业究竟如何掘金？小家电是否更值得期待？罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁张强为您拨云见日。

2021年家电行业或迎来戴维斯双击

张强说，2021年家电行业或将迎来业绩和估值的戴维斯双击。业绩上看，相较2020年会显著改善，上半年将同比增长8%-10%，其中龙头企业增速将超过10%。估值上看，目前家电行业处于估值洼地，未来上行空间可期。

小家电年均规模增速将达8% 清洁护理类为赛道先锋

2020年三季报显示，家电行业业绩分化明显，其中小家电表现不仅优于大家电，而且净利润增速大部分都在50%以上。这是否意味着未来小家电更受市场期待？

张强说，未来小家电市场规模增长很快，每年平均增速可达8%左右。尽管疫情催化的小家电短期红利可能逐渐消退，但其本身已具备充足的长期驱动力，小家电品类创新的空间非常大、渗透率提升空间高达10倍。

张强说，具有以下特征的小家电企业更具潜力：选择的赛道更有前景（个人护理和家庭护理）、产品开发和创新能力强、擅长线上销售、擅长品牌运作。

寻找家电龙头和新兴企业的筛选逻辑

张强认为，2021年家电行业整体会确定性增长，但对于投资标的要进一步甄别筛选，具体逻辑为：

竞争能力更强的龙头企业能够享受更多行业红利

掌握新经济能力（新品类、新产品、新模式）的新兴企业有更大增长空间。