嘉实民安添岁稳健养老一年持有期1月11日发行

本报记者 王宁

“简单讲FOF就是一个基金组合，但它不是简单的基金组合，业绩的好坏更取决于团队的资产配置能力，并不是简单的拼凑明星基金经理。”近日，嘉实基金资产配置投资部执行总监郑科表示，嘉实是以资产配置的视角来做FOF基金，首先是做资产配置再去选人，用资产配置和精选基金去应对市场的不确定性。

郑科拥有16年证券从业经验，13年大资金FOF/MOM一线投资经验。郑科介绍说，在FOF资产配置中会做大类资产配置、二级资产配置。大类资产配置比如股债配置，未来还会有商品等等；二级资产配置则是行业配置、风格配置、固收里面的信用利率配置等等。还会涉及到因子配置，最终形成一个目标组合。然后根据嘉实FOF投资团队产生的目标组合，再去基金经理池里挑选适合目标组合的基金经理。这也是为什么FOF选的都是明星基金经理，但是不同的FOF之间会有业绩差异，这个差异就是团队资产配置能力的差异。

据悉，2021年1月11日将要发行的嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）是郑科的全新力作，是采取类“固收+”策略的FOF基金。郑科指出，普通“固收+”的底层是股票和债券，FOF的底层是基金。相比其它的固收+，以嘉实民安添岁为代表的稳健型FOF“固收+”的优势主要在于：一是相比普通固收+，稳健型FOF风险收益比相对较高。因为FOF实现了“组合的组合”这个概念，所以它或有规避非系统性风险的优势，能把回撤控制在一定水平的同时力争比较合适的收益，给投资者提供一个较好的投资体验。

二是流动性相对好。策略规模容量相对大，因为FOF的主要投资标的是基金，所以规模因素对FOF策略影响小。极端情况下FOF基金抗风险能力强。

此外，还有费率优惠，FOF基金投资同一基金管理人发行的产品时，持有部分免收管理费与托管费。

（编辑 张明富）