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中金公司2021年十大预测出炉

2021-01-04 17:23:39来源:证券日报网

本报记者 周尚伃

1月4日,中金公司发布2021年十大预测。

展望一:中国上市公司盈利在2021年实现15-20%甚至更高增长。中国经济受企业资本开支增长、消费继续恢复、出口保持相对强劲等因素驱动,实现约9%的实际增长,同时物价回升,带动企业利润增长继续回升。

展望二:“成长”继续跑赢“价值”。当前市场风格纠结,市场共识认为“成长”虽好但仓位重、估值高、累计表现已经较好。预计政策退出可能抑制价值风格的表现,2021年中国市场成长与价值分化程度可能不如2020年,但成长在纠结中整体可能依然跑赢价值。

展望三:港股市场2021年非系统性指数级别牛市,注重结构性机会。当前看多港股成为“共识”。虽然港股指数可能会实现年度正收益、好于A股,但受政策逐步退出影响,结构性机会可能会显著强于指数表现。

展望四:股市机会大于债市。全球增长复苏的背景仍相对有利于风险资产表现。虽然A股股指并不一定有靓丽表现,但股市的结构性机会仍是获取增强收益的重点,受增长复苏、政策逐步退出、物价逐步回升影响,中国债券长端收益率至少上半年可能仍难大幅下行。

展望五:A股股份净减持达到约5000亿元水平。受新股持续上市、股市结构性上涨、股份解禁超过4万亿元等因素影响,2020年股份减持已经达到历史新高,估计这一趋势在2021年可能持续。

展望六:有色金属板块2021年年度涨幅可能排名靠前。全球需求继续恢复、部分金属需求受节能化等大趋势的支持、部分金属供应恢复节奏偏慢,A股有色金属板块有可能在2021年是领涨板块之一。

展望七:新能源汽车产业链中上游维持高景气。2021新能源车市场竞争、价格战加剧,刺激终端需求增长,带动中上游维持高景气,呈现类似2012-2014年智能手机整机及中上游产业链的动态。

展望八:数字化转型方兴未艾,半导体、电子等科技硬件板块涨幅将在2021领先。2020年的疫情加速了全球数字化转型,叠加中国产业自主的努力,电子等科技硬件板块仍是2021年结构性机会的重点。尽管有反垄断等因素,中美作为大市场仍将继续引领全球数字化浪潮。

展望九:发达市场权益跑赢新兴市场。2020年受中国市场表现推动,新兴与发达市场权益表现“不分伯仲”。2021年发达市场疫苗落地更快、经济恢复可能更充分,而除中国及周边外的新兴市场可能面临医疗条件相对落后、疫苗产能受限等约束,经济恢复相对滞后。

展望十:信用事件仍是2021年的风险之一。目前收益率在10%以上的债券规模超过5000亿元,地方政府及平台债务在政策逐步退出的背景下,仍可能会面临压力。

(编辑 于德良)