保险资管协会曹德云：应逐步扩大养老金的投资范围

本报记者 冷翠华

8月16日，在大家养老保险有限公司承办的CAFF50“养老财富储备系列公开讲座-保险业专场”上，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，养老问题对于每个人的生活都很重要，要不断地健全养老保障体系，同时，如何管好养老资产，包括储备及管理，对金融行业也是一个新课题。他表示，要在风险可控的前提下，考虑逐步扩大养老金的权益投资、另类投资、产业投资以及境外投资。

曹德云指出，中国老龄化的发展速度，老龄化群体的数量以及养老保障的压力，对我们国家前所未有。在这种情况下，保障老年群体的生活质量，变得十分地重要。

保险业经过多年实践，在参与国家的养老保障体系建设，养老金的管理，以及养老产业投资当中的做了很多的事情，也取得了一些重要的探索性进展。特别是保险机构目前已经成为基本养老金、企业年金、职业年金等的一个重要受托管理人和投资管理人。在产业投资界也有了很多进展。

“保险机构在未来如何去发挥作为长期资金管理，大类资产配置、长期资产创设稳健审慎投资发挥好这四大业务特长，能够给各类的养老金的保值增值做出更大的贡献，这是保险行业在未来要承担的一个社会责任。”曹德云指出，保险机构在养老三支柱的建设中，特别是三支柱的资金管理过程当中，取得了很重要的进展性成绩。

从第一支柱看，有6家保险机构成为社保基金的基本养老保险基金的投资管理人，约占三分之一。从近几年的投资情况看，保险机构管理的基本养老金的组合的投资收益，大部分都是超过了投资基准，同时也显现出保险资金注重稳健审慎投资，在绝对收益特长积累方面，投资风格和配置能力，值得进一步发挥。

从第二支柱看，截止到去年年底，在全国30个省市自治区进行职业年金，受托人评选过程当中，保险机构中标数量占绝对优势。目前，只有5家机构全部中标，其中有4家属于保险。

从第三支柱的投资管理情况来看，保险机构也积极开展了像企业年金、团体保险、养老保障等方面的业务。保险业一般总资产当中会有20%的比率属于养老保险资产。按这个比例推算，到今年年底的时候，保险业所积累的个人养老保险资产有望达到4.8万亿元，未来，商业养老保障还会进入到快速的增长期。

曹德云指出，目前，养老三支柱呈现多行业多机构的竞争格局，未来如何通过顶层设计，给各类机构在养老金管理市场上能创造公平、开放的机制，十分重要。而且随着我们金融业的对外开放，还有很多外资机构也进入到中国的养老金管理市场，也可能对现有的市场格局带来一些新变化。

“保险业要进一步发挥专长，巩固优势，加快创新，提升能力，改善质量，提高效率。使我们在未来的养老金市场和养老财富管理市场发挥更加重要的作用。”曹德云对此提出了四方面建议。

第一，研究推动进一步扩大养老金的投资范围。保险资金跟养老金在规模大、期限长、特别是追求稳定长期收益等方面具有相同的特性。从国际的经验看，养老金的多元化配置是实现保值增值很重要的基础。建议各个政府部门对各类的养老金在资产配置上，在风险可控的前提下，要考虑逐步扩大其权益投资、另类投资、产业投资，以及境外投资，使养老金能够获得国民经济当中积累下来的更长期更优质的战略资产。同时，应考虑以养老金的投资为试点，放开黄金、大宗商品等战略资产的投资政策，给保险业管理好养老保险资金创造好的政策环境。

第二，要加快打造与其他行业平等竞争的产品体系。养老金产品本身需要更加关注不同收入、不同年龄、不同性别，不同风险偏好的长期储蓄行为的特征，以设计出满足不同人群需求的产品。保险机构对于生命周期特点的把握要优于其他的行业，能够在产品设计和市场调研的过程当中发挥更大的积极作用。同时，保险资产管理机构也要发挥自己的保险资产配置的专业特长，特别是要利用自身可以创设债权计划、股权计划、资产支持计划以及保险私募基金等中长期产品的业务特性，开发适合服务于养老的养老性的保险资产管理产品。

第三，要建立养老金行业的标准及数据的共享机制。保险业在服务养老保障体系三支柱的建设的过程当中，积累了很多养老金方面的数据信息，这些数据信息如果想在养老金市场的发展中发挥更大的作用，就需要对这些数据进行标准化处理，以更好地去了解社会公众在养老方面的需求，了解他们的偏好，并针对他们的特性开发出多层次的产品。

第四，借助金融科技来提升数字化的运营能力。在养老金领域，包括养老资产管理的领域，金融科技的应用还处于一个探索阶段，未来，在信用管控、风险管控、交易撮合等方面，可以更多引入金融科技成果，提高运行效率，维护资金安全。

（编辑 乔川川）