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券商股集体躁动,背后资本金博弈正盛

2019-12-17 18:11:09来源:第一财经

12月17日,券商板块迎来大面积上扬,领涨大盘。南京证券(601990.SH)、华安证券(600909.SH)涨停,西南证券(600369.SH)逼近涨停,截至收盘,中证全指证券公司指数上涨2.8%,除长城证券(002939.SZ)微跌0.52%之外,券商板块其他个股均录得一定涨幅。

作为年内新上市的券商股,南京证券已实现三连板,领涨券商板块;中信建投(601066.SH)在三个交易日内录得两个涨停,累计涨幅超过22%。

牛市风向标券商股再度躁动,大背景是整体市场回暖。截至12月17日收盘,A股三大指数全线上扬,沪指上涨1.27%,报收于3022.42点,两个多月来首次收盘站上3000点关口。从近几个交易日的走势来看,持续上涨的行情以券商信托等金融股带动为主,业内对于春季行情是否提前来临的讨论兴起。

“近期市场表现,我们认为是政策暖阳带动的。外部贸易环境改善和中央经济工作会议的稳字当头环境下,这轮行情由科技和金融推动,既有政策推动也有下游需求旺盛的因素。这几个因素的共振是有可能让行情继续往前走的,政策的吻合点和经济的拐点的出现,表明行情有望向前走。”深圳圆融方德董事长冉兰对第一财经记者表示。

聚焦券商股,游资炒作中小券商,长线布局大券商的同时,券商补充资本金的行动也正在紧锣密鼓地展开。

券商股再度躁动

券商股上一波躁动发生在今年9月中旬的中秋节前后。从年内券商板块内个股涨幅来看,中信建投、海通证券(600837.SH)、南京证券涨幅较大。在中秋节前的一波券商股上涨行情中,海通股价突破今年4月份高点,再创年内新高(16.64元/股)。

12月17日当天表现抢眼的却是中小券商。南京证券、华安证券涨停,西南证券(600369.SH)、中原证券(601375.SH)、华西证券(002926.SZ)、浙商证券(601878.SH)等涨幅超5%。

值得注意的是,近期表现抢眼的南京证券,前期跌幅不小。自今年3月股价创出上市以来新高(13.72元/股)之后,南京证券股价持续下挫,一度跌至7.05元/股,5个月来的累计跌幅超过48%。

“游资行为明显,小券商股本规模小,业绩弹性很大,所以它会借着证券板块回暖率先起来,但不是说先涨的就一定是业绩很好,市场游资炒作思路和基本面挖掘思路要区分开。”冉兰表示。

“券商股一般是齐涨齐跌。从上周五的资金量来看不是小资金的行为。短期中小券商较活跃,部分次新超跌的小券商在近期可能有所表现,主要是资金炒作的逻辑。长期看行业龙头。”华讯投资首席投资顾问马婷婷对记者表示,在打造“航母级”券商的政策红利下,大券商将更受益。

中信建投非银首席分析师赵然表示,资本市场增量改革政策陆续落地,带动存量业务改革,为券商拓宽业务疆界。随着证券业供给侧改革的持续深化,综合实力突出、风控制度完善的头部券商将受益于行业集中度的提升。

券商资金需求迫切

从长期来看,哪些券商在业绩和基本面方面具备后市上涨动力?

记者关注到,多家券商正在加紧补充资本金,融资脚步加快,定增、配股、短融……多种股权融资及债券融资方式“一个都不能少”。

记者据Wind梳理,仅近三个月,共有70只券商短期融资券发行,其中招商证券发行6只,东吴证券发行5只数量居前。从近三个月内短融发行总额来看,华泰证券、海通证券分别发行总计150亿短融。

近三个月短融发行总额排名前列券商(数据来源:WIND)

中信建投近期资本动作频频。公司一边推进130亿定增,一边发短融。

中信建投年初公布的130亿元定增计划迎来新进展。公司12月14日发布了非公开发行A股申请文件反馈意见回复,明确募集资金将主要用于发展资本中介业务、投资交易业务、信息系统建设、增资子公司等。

值得关注的是,中信建投融资速度一度引发市场关注。中信建投在今年1月23日抛出百亿融资计划,而距离其登陆上交所仅仅过去七个月。证监会此前也关注到其融资间隔期较短问题。

与此同时,中信建投刚刚完成了年内第八期短融发行,实际发行总额40亿人民币。

中小券商的融资需求同样旺盛。国海证券(000750.SZ)12月16日晚间公告称,公司配股申请获证监会核准。年内新上市券商红塔证券(601236.SH)12月17日公布,公司2019年度第四期短期融资券已于12月13日发行完毕,实际发行总额17亿元人民币。

业内人士认为,科创板带来增量业务的契机下,券商的重资本业务正在迎接新的发展机遇。而上市券商抓紧调整和完善业务布局,补充资本金的主要手段即是抓紧推进再融资项目。