快来看看中期报告里透露了哪些投资机会！

快来看看中期报告里透露了哪些投资机会！

导言

近日，兴业基金旗下各公募基金产品的2022年中期报告已正式披露，小兴趁热为各位看官整理了几位基金经理对后续市场及行业机会的展望，一起来看看吧~

钱睿南

代表产品：兴业兴睿两年持有期混合、兴业多策略混合

展望下半年，国内经济逐步好转，货币政策大幅收紧的概率较低，A股市场中期依然向好。考虑到国内经济大概率呈现弱复苏，下半年出口有放缓的压力，以及国内通胀上行的影响，本基金管理人认为市场单边上涨难以持续，市场大概率转向挖掘结构性机会。在结构性行情中，随着新能源行业的大幅上涨，除了继续挖掘这一领域新的变化，我们也看好基本面好转滞后一些的信息科技板块，确定性较强的自主可控领域，基建地产产业链也会有阶段性机会。考虑到供求关系的变化，部分上游资源类行业仍需保持重视。

刘方旭

代表产品：兴业国企改革混合、兴业睿进等

2022年下半年，随着大宗商品价格高位回落，美国通胀的压力和全球流动性趋紧的压力都有望逐步缓解。国内而言，下半年经济整体处于复苏趋势之中，房地产销售偏弱对经济复苏形成拖累。在经济增长整体偏弱的背景下，预计下半年财政政策会更加积极、货币政策会相对宽松。从外部政治环境看，在面临中期选举的背景下，美国两党预计将在政治经济科技等各个领域对华施压，这种趋势很难在短期内缓解，中美长期竞争合作的态势不会改变。

资本市场而言，在经历了上半年的急跌和反弹之后，市场预计将进入震荡整理的阶段。从结构看，新能源、新能源汽车、储能等高成长行业预计景气仍将延续，但在经历快速上涨之后性价比也已大幅下降，精选长期竞争力强的上市公司是最佳选择；食品饮料、医药为代表的大消费行业目前仍处于2021年高点回落之后的估值消化期，适合逢低布局；金融地产等低估值价值类资产在经济复苏背景下，估值有望逐步得到修复。从长一点的视角来看，随着经济的逐步复苏，中国在全球经济中的占比将持续提高，伴随着资本市场的进一步开放，A股将是全球资产配置的优选场所之一。

邹慧

代表产品：兴业研究精选混合、兴业能源革新股票

展望下半年，一方面美联储基于通胀因素考量继续鹰派概率偏高，而国内可能会渐渐感受通胀起来的压力，届时或将对货币政策有所掣肘。同时，前期赛道股公司的估值水平达到比较高的水位，疫情防疫政策的逐渐宽松使得市场对于消费场景的修复预期开始展望，经济基本面也逐渐开始修复，确实没有必要对市场悲观。结构上，部分前期疫情受损的公司将会迎来估值修复。

能源方面，今年市场的主线在于海内外能源的价格差，无论是新能源量的扩张还是对于老能源价的增长，我们均认为还有巨大的演绎空间，而且未来相当长的时间内，新老能源之间不存在所谓此消彼长的对立关系，而是螺旋式的交替成长关系，因此判断未来依然有巨大的估值成长空间。同时，新能源各板块开始出现新技术的迭代，比如光伏行业的异质结、新能源汽车的新型电池，以及风电板块的滑动轴承等，这些新技术的出现可能改变行业的竞争格局，我们将努力在光伏、储能、军工新材料板块寻找具备预期差的公司。

廖欢欢

代表产品：兴业高端制造、兴业安保优选混合

境外加息流动性收缩、制造业上游资源品反噬中下游利润、疫情导致的需求受损等诸多对成长股很不友好的宏观环境，目前都在边际改善，因此我们对泛成长资产的投资机会依然乐观。行业配置上，我们继续聚焦光伏和储能、新能源车、半导体、软件等主航道的优质资产，另外通过市值下沉，挖掘技术趋势驱动下的传统制造业升级的机会，以新材料和汽车零部件等中小市值隐形冠军为代表。希望通过自上而下和自下而上结合的方式，从企业价值创造的维度，超配社会价值增量最大的环节；从产业周期和个股经营周期结合的视角，挖掘最强产业地位和最佳投资时点的公司。在市场覆盖度不够，多学科交叉的子行业，我们期待通过挖掘非共识的正确，努力积累超额收益。

中国新能源行业产业链中上游的纵深和布局引领全球，消费者对新能源车智能车的热情以及产业链创新迭代的频率也大幅领先欧美日韩等发达经济体，半导体和基础软件等领域，既有自上而下的产业扶持，又有自下而上形成的供应链安全可控的产业共识，在逆全球化和充满不确定性的宏观背景下，我们对中国高端制造业和科技产业的前景充满信心。

蒋丽丝

代表产品：兴业消费精选混合

当前全国生产和消费逐步恢复；前期托底政策的效果逐步显现，房地产市场筑底；大宗商品原材料价格出现下行趋势；市场流动性充裕，风险偏好提升。去年下半年多数消费行业的基本面不佳，基数较低，当前消费景气度上行预计将有持续性。2022年底配合估值切换，消费板块将重新凸显性价比。当前对市场和消费可以更加积极乐观，配置上生产端优于消费端、可选消费优于必需消费、线上消费优于线下消费。看好政策加码以及智能化背景下汽车产业链的投资机会；地产行业修复带来的地产产业链的投资机会；品牌力上升、需求刚性的医美护肤板块；关注需求恢复、竞争格局好、具备成本传导能力的大众品细分板块。

陈旭

代表产品：兴业医疗保健

对于下半年的医药行业，我们认为可以不用太过悲观，目前主流赛道估值已经大幅度下降到历史平均值以下，达到新的平衡后，在新的估值中枢上可以继续分享企业可持续的增长。另外从长周期角度看，我们依然对两个方向最为关注，一方面是海外出口产业链，从产业趋势向上到国外的产能转移都使得行业长期维持在高景气状态；另一方面是医疗消费品，国内人均消费能力的提升后对生活更美、更健康、更年轻的追求，让相关产品和服务能够更快速地渗透，企业也都有广阔的发展空间。