期货周刊丨商品农强工弱 铁矿石冲高回落

本周商品市场农产品强，工业品弱。农产品板块玉米领涨，豆粕、油脂跟涨。黑色板块，铁矿石冲高回落，焦煤、焦炭联动下跌。化工品板块，塑料冲高回落，乙二醇震荡下行，液化石油气震荡盘整。

热点一： 台风引发减产预期 玉米领涨农产品

本周，玉米近、远月合约联动走高，玉米上涨带动淀粉走强，农产品板块涨势扩大。自8月末开始，东北三省连续遭遇三场台风袭击，暴风雨导致玉米倒伏，吉林、黑龙江玉米产区的低洼地块玉米积水严重，市场普遍预期台风导致今年玉米减产15-20%，全国玉米产量连续三年下降，2020年-2021年度玉米市场供不足需的预期再度强化。玉米作为淀粉的主要原料，玉米成本提升带动淀粉价格上涨。同时，在玉米淀粉行业开机率下降，行业库存连续六周下滑后，淀粉涨幅扩大，玉米与淀粉价差走强。

热点二：供需边际走弱 铁矿石冲高回落

本周，铁矿主力2101合约因供需边际走弱，期价涨至6年高位的874美元后冲高回落，铁矿石近、远月合约期价呈现震荡调整表现。供应方面，今年1-7月份铁矿石进口量为6.6亿吨，同比增加6834万吨，增长11.8%。其中7月铁矿石进口量达到11264.7万吨，创历史新高。需求方面，9月钢厂限产加码，对铁矿的需求或将产生一定压制。整体来看，巴西进口铁矿石发货量稳中有升，进口供应趋向宽松，库存压力增加，产业供需边际走弱，铁矿上行压力加大。

热点三：供应增加 聚丙烯上行承压

供应层面，2020年国内聚丙烯产量有了明显的提升。市场预期2020年聚丙烯粒料与粉料的总产量将达到约2900万吨，较2019年增长14.06%，增速为近5年来的新高。需求层面，今年防疫物资的需求是聚丙烯需求最大的亮点，但目前全球的口罩需求已基本平稳，很难再度出现第二季度的爆发式增长。整体来看，在今年聚丙烯供应量出现大幅增长的前提下，聚丙烯产业链各个环节库存结构将由隐性库存转向显性库存积累，后期随着库存释放进度加快，聚丙烯及其他相关产业链承受的价格压力也将逐渐加大。

下周重点关注：9月17日,将公布美国当周申请失业金人数，重点关注数据对国际股市和商品市场的重要影响。