疫苗板块大幅杀跌 康希诺中期业绩亏损1亿跌超12%丨热公司

8月24日早盘，A股疫苗板块大幅走低，康希诺生物跌超12％，君正集团、智飞生物、沃森生物、康泰生物等跌超7％。

23日晚间，刚刚登陆科创板不久的康希诺（688185）披露了上市以来的首份定期报告。今年上半年，康希诺实现营业收入403万元，同比增长111.43％，不过，报告期内公司仍未能扭亏，净利润亏损为1.02亿元。

对于上述业绩，康希诺表示，报告期内，公司尚未实现销售收入，亏损的主要原因在于公司当前持续进行疫苗的研发工作和临床试验，研发支出较大。康希诺登陆科创板也正是运用了科创板发行上市审核规则中的第五套标准，未对盈利做出要求。

数据显示，上半年，康希诺研发投入合计1.08亿元，其中，费用化研发投入为1.079亿元，资本化研发投入为10.7万元。

康希诺半年报显示，上半年，公司有多款疫苗在研，其中最受关注的莫过于重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）。其他在研疫苗还包括婴幼儿用DTcP、DTcP加强疫苗、PBPV疫苗和PCV13i疫苗等。

基于对新冠疫苗前景的看好，率先在港股市场上市的康希诺生物受到投资者追捧，上市一年多，涨幅最高超过10倍；康希诺回A后，依然热度不减，公司在科创板上市首日涨幅达到87.45%。

不过，康希诺仍在半年报中对风险因素进行了提示，即重组新型冠状病毒疫苗（腺病毒载体）存在研发失败和不能商业化的风险。主要包括研发失败风险、市场销售风险、产能无法满足市场需求的风险，以及新冠疫情在疫苗开发成功前结束，无法实现大规模商业销售风险。

从机构的观点来看，对康希诺未来财务前景仍保持乐观。东兴证券预计，康希诺2020年~2022年实现营业收入分别为2.24亿元、8.59亿、15.05亿元；归母净利润分别为-0.35亿元、1.43亿元和3.03亿元。

根据兴业证券的预测，仅考虑康希诺2款即将商业化的脑膜炎球菌结合疫苗在国内的销售情况，公司在2022年销售收入将达到6亿元。如果3年内公司有其他疫苗成功上市或公司积极开拓海外市场，未来实际收入可能更高。