基本面向好 私募紧盯大消费板块

9月以来，A股市场主要股指持续区间震荡，大消费板块的强势行情有所消退。与此同时，国庆假期消费数据以及最新出炉的9月社会消费品零售数据，则进一步显示出目前内需消费仍然在复苏。多家私募机构表示，现阶段大消费板块仍然可以作为主力配置板块，继续看好其后市表现。其中，白酒、饮料、纺织服装、新能源汽车等行业，获得私募普遍青睐。

消费持续回暖

10月19日，国家统计局发布数据显示，2020年9月份社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3.3%，较8月份0.5%的增速继续大幅改善。与此同时，自8月以来，社会消费品零售总额已实现了连续两个月的同比正增长。对此，银河证券、国泰君安等多家券商19日发布研报表示，9月社会消费品零售总额数据整体好于预期，四季度国内零售市场预计将继续呈现企稳回暖态势。随着我国疫情管控效果的进一步显现，在上半年疫情影响较大的背景下，全年社会消费品零售总额预计仍有望实现正增长。

进一步结合国庆长假国内旅游等整体消费表现情况，大岩资本创始合伙人蒋晓飞表示，随着国内疫情得到控制、经济逐步复苏，大消费板块大概率会延续回暖的趋势，尤其是此前受疫情冲击比较大的可选消费板块，比如纺织服装、餐饮旅游等。

龙赢富泽资产总经理童第轶表示，从国家统计局公布的国庆及9月消费数据看，9月及国庆长假期间国内消费行业复苏喜人，传统的旅游行业已经恢复至去年同期八成水平。消费升级趋势更为明显，汽车、黄金珠宝、智能家电等行业表现活跃。整体来看，消费行业增速整体已进入回升通道，全年将表现出前低后高的特征。四季度国内消费有望稳步向上，“双11”、元旦、春节等消费节假日可能对A股大消费板块带来的时点性影响，值得继续关注。

私募保持积极策略

童第轶表示，该私募机构将会重点选择未来半年到一年业绩逐步改善的消费品种，重点把握两大主线。一是寻找上半年疫情受损但企业市占率提升能力更强的板块，主要集中在白酒、啤酒、连锁，以及乳业和饮料板块。二是消费升级带来的产业性机会。今年的疫情在重塑消费习惯的同时，也为很多行业带来了变革性的改变。

私募排排网未来星基金经理胡泊认为，对于消费股的投资，需要提防相关个股的高位风险。业绩持续性和稳定性较高的个股，当前仍有比较高的配置价值。具体来看，前期承压较多的纺织服装板块，可能会在内需消费的复苏中，逐步迎来业绩和需求的“戴维斯双击”行情。而中国作为疫情控制最好的国家，部分产业链和产能转移到国内，也可能对国内相关消费行业带来利好。

蒋晓飞进一步指出，在受疫情影响比较小的消费板块中，继续看好业绩确定性和稳定性较高的调味品、白酒等板块。具体操作策略上，依然建议以业绩稳健增长的消费龙头股作为主力配置，同时配置一部分基本面处于拐点、估值处于低位的纺织服装等板块。未来一段时间的消费股投资，更应关注不同个股的性价比。