本周外盘丨美8月非农、经济褐皮书来袭，苹果特斯拉周一拆股

上周国际市场风云变幻，美联储主席鲍威尔宣布货币政策框架评估结果，飓风席卷美国西海岸造成油价波动，日本首相安倍晋三宣布辞职。美股强势上行，道指周涨2.6%，纳指周涨3.4%，标普500指数周涨3.3%，纳指和标普录得周线五连阳，欧洲股市表现分化，英国富时100指数周跌0.8%，德国DAX 30指数周涨1.9%，法国CAC40指数周涨2.2%。

本周看点颇多，澳洲联储将公布利率决议，美国将公布8月非农就业报告，多位美联储官员将发表讲话，美联储将公布经济状况褐皮书，欧美主要经济体将公布8月制造业、服务业PMI终值、欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶将就脱欧协议前景发表讲话。

关注非农就业报告

美联储主席鲍威尔上周表示，美联储将调整货币政策框架，允许通胀在一段时间内超过2%的目标，新策略意味着未来利率可能会在更长时间内保持在极低的水平。

本周包括美联储副主席克拉里达、纽约联储主席威廉姆斯在内的多位官员将就货币政策发表讲话，外界普遍预期他们将重申鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的表态，即美联储愿意让通胀暂时过热，以帮助经济和就业市场。随着美国经济从第二季度严重萎缩中缓慢复苏，美联储将需要数年时间来测试其新战略。

宏利投资管理公司高级交易员洛里齐奥（Michael Lorizio）认为，美联储政策调整将增加投资者对股票和公司债券等风险资产的兴趣。市场面临的一个风险是，如果没有进一步利率指引，长期债券收益率可能随着通胀预期继续上升，从而通过增加借贷成本来抑制经济活动。

美国国会就新一轮财政刺激的谈判再次陷入僵局。白宫办公厅主任梅多斯上周表示，已向众议院议长佩洛西提供1.3万亿美元规模的刺激计划，民主党方面则坚持要求白宫将援助规模提升至2.2万亿美元。梅多斯称未来保持开放的选择，除了继续谈判，白宫考虑利用总统行政权力，试图提供额外经济援助。

数据方面，本周最大焦点是8月非农就业报告，近期美国初请人数持续维持在100万上下，显示出疫情对就业复苏造成冲击，目前机构预测8月将新增就业人口152万，较7月176万有所回落，失业率环比下降0.3个百分点至9.9%。此外，美国8月ISM制造业指数、非制造业指数、7月工厂订单月率等指标也值得投资者留意。

周一两大科技巨头拆股，道指成分股调整正式生效

苹果和特斯拉分别于7月30日和8月11日宣布1:4和1:5的拆股计划，经拆分和调整后的股票将于8月31日周一开始交易；与此同时，标普道琼斯指数公司上周宣布成分股调整，软件服务提供商Salesforce，生物制药公司Amgen和霍尼韦尔取代埃克森美孚、辉瑞和雷神科技纳入道指成分股正式生效。

美股财报季接近尾声，本周值得重点关注的企业包括Zoom、梅西百货、博通、金宝汤等。

原油与黄金

国际油价连续第四周走高，主要受到超强飓风席卷美国路易斯安那州和德克萨斯州设施影响，WTI原油近月合约收报42.97美元/桶，周涨1.5%，布伦特原油近月合约收报45.94美元/桶，上涨了1.6%。

美国国家飓风中心表示，4级飓风“劳拉”上周在路易斯安那州卡梅伦附近登陆，墨西哥湾80％以上的石油产量、沿岸地区三分之一的炼油能力停止运营。上周美国原油库存减少470万桶至5.078亿桶，连续第五个星期下降，创4月以来新低，当周美国国内原油产量增加10万桶至1080万桶/日。

Price Futures Group高级市场分析师弗林（Phil Flynn）认为，尽管炼油厂可能会停产数周，但它们将利用这一机会进行维修。未来油价的主要推动力将回到需求前景，令人沮丧的缓慢经济重启努力和对疫情的担忧将继续打压原油需求预期。

上周受鲍威尔讲话打压美元提振，国际金价本周小幅回升，COMEX黄金12月合约收报1974.90美元/盎司，周涨1.4%，为近三周以来首次录得周阳线。

Invesco全球市场策略师达斯（Arnab Das）表示，预计较长期的低利率将打压债券收益率，这可能会鼓励投资者转而将更多资金投向贵金属。黄金被广泛视为抵御通胀的好办法，随着货币环境的放松，持有黄金的机会成本将更低，作为投资组合对冲，这一点更为合理。

欧洲经济阴云笼罩

公共卫生危机卷土重来令欧洲经济的复苏之路出现波折，德国、法国、西班牙等国感染率有所上升，英国已经将包括法国在内的多国纳入检疫隔离国家清单。各国新一轮防疫措施对服务业造成严重打击，8月正是欧洲旅游业一年中最繁忙的时候。

上周五公布的数据显示，德国消费者信心指数有所减弱，法国消费者支出环比下降。投资者需要关注本周将公布的各国8月制造业、服务业采购经理人指数终值数据，考虑到8月上旬的初值表现欠佳，结合近期疫情形势，如果数据出现利空将加剧外界对欧洲经济的担忧。

贸易关系也是本周焦点。美国贸易代表办公室12日宣布将对此前加征关税的75亿美元欧盟输美商品清单进行调整，剔除部分来自希腊和英国的商品，替换为同等贸易价值的法国和德国商品，新关税清单将于9月1日正式生效。

英国与欧盟的脱欧谈判进入关键阶段，据欧盟消息人士透露，英国还有两周时间来挽救协议，欧盟脱欧首席谈判代表巴尼耶和英国脱欧谈判弗罗斯特计划近期举行紧急会谈。下月2日，巴尼耶将在国际和欧洲事务研究所发表讲话，就达成协议的障碍，如何塑造未来关系等关键问题表态。

丹麦丹斯克银行将英国脱欧达成协议的可能性从65%降低到60%，理由是今年夏天达成协议的小概率最终没有实现，达成全面协议的可能性很小(5%)，预计达成涵盖商品的简单自由贸易协定的概率为55%。这也意味着无协议脱欧的可能性被提高到40%。如果英国无协议脱欧，欧元兑英镑将飙升至0.97。

本周看点