资金青睐金融股，热炒个股业绩兑现风险需警惕 | 市场观察

8月11日上午，银行股接棒8月10日上涨的券商股领涨大盘，中午收盘银行（881155）上涨1.35%，成都银行（601838.SH）大涨8.66%领涨板块，上午上证指数上涨0.33%，报收3390.37点，两市成交6562亿元。

过去一周情况来看，保险股以及受到可能合并消息影响而继续上涨的券商股，都有较好表现，中信建投（601066.SH）、新华保险（601336.SH）等个股都创出本轮行情新高；另一方面，创业板指连续调整幅度超过100点。

上市公司半年报将会在8月中下旬陆续公布，这对上半年受到资金热捧的科技、医药、消费等板块是一个考验，如果一旦某些上市公司的财务数据不如预期，业绩兑现后就很可能无法支撑过高的估值。近日资金追捧金融股的表现，也说明市场大部分投资者更愿意拥抱半年报相对确定的低估值板块，接下来高分红的板块可能受到新发基金和保险资金的追捧。

相对近日高位，长电科技（600584.SH）、立讯精密（002475.SZ）等科技龙头股累计调整幅度都在20%左右。医药股领涨板块当中的疫苗相关概念股，包括复星医药（600196.SH）、华兰生物（002007.SZ）等龙头股等回调幅度也大约相当。8月10日晚间，华兰生物公布了上半年业绩，实现营业收入13.87亿元，净利润5.12亿元，业绩基本同比持平，而公布业绩前华兰生物一周内跌幅就超过两成。

2020年上半年大盘上涨主要是因为估值水平的提升，尤其是医药、科技、白酒等热点板块，而2020年下半年随着国内疫情得到控制，半年报的陆续公布让市场步入业绩验证期。虽然中长期牛市的基调依然没有变，但随着业绩逐步兑现，企业之间的业绩和股价分化可能会加剧，投资者需要密切留意高估值但业绩可能无法高增长所导致的回调。就算部分企业的业绩大致符合市场预期，但都有可能存在“见光死”的情况。

流动性方面来看，部分股息率较高的个股可能会受到资金青睐。无论是近日新发的多个“爆款”基金，还是要加大权益市场配置的保险资金，都对这部分股息率较高的个股有较强的配置需求。

值得注意的是，央行二季度货币政策执行报告中把处理好“稳增长”放在首位，这意味着政策整体基调还是以呵护经济为主。而“市场利率将围绕政策利率波动”的表述，则意味着当前利率水平在未来不会大幅波动，宏观政策环境将会比较稳定。