玉米临储库存逐年下降 行业龙业具提高市占率优势丨牛熊眼

周一早盘，受我国南方遭遇重大洪水灾害刺激，农林牧渔板块个股涨幅明显，其中种业股位列涨幅榜首位。截至发稿，苏垦农发、北大荒涨停，荃银高科、新农开发、丰乐种业等大幅飙涨，种业概念板块指数涨幅超过8%。

水利部副部长叶建春在7月13日的新闻发布会上表示，6月以来，我国南方地区暴雨洪水集中频繁发生，部分地区洪涝灾害严重。全国共有433条河流发生超警以上洪水，其中109条河流发生超保洪水，33条河流发生超历史洪水。

银河证券认为，叠加养殖饲料端对玉米需求的提升，在可见的未来，玉米供需矛盾将在价格端有所表现。另外受草地贪夜蛾影响，转基因玉米或将加速落地，届时玉米种子行业将迎来百亿级的规模增厚。估算2018年玉米种子市场规模约为316亿元，登海种业、隆平高科市占率分别为2.14%、1.91%；行业龙头具备在“蛋糕变大”的同时市占率提高的优势。

天风证券认为，国家转基因种子政策正在放开，尤其是在虫害及粮食安全引担忧的背景下，转基因种子政策有望加速，推动整个行业技术升级；2）若转基因种子政策落地：一方面将大大提升种子价值；另一方面提升行业壁垒，行业集中度加速提升。重点推荐：隆平高科（转基因技术储备丰富，且持有杭州瑞丰25%的股权）、大北农（国内领先转基因育种企业）。

国泰君安认为，国内玉米从2016年开始供给侧改革，玉米临储库存逐年下降，目前临储期初库存已经回归低位。2020年玉米种植面积仍可能维持下滑，草地贪夜蛾虫灾可能会造成玉米减产可能性，因此2020年玉米产量有可能低于预期。需求方面，畜禽存栏环比提升，饲料带动玉米需求好转。因此，2020年玉米维持紧供给，价格易涨难跌。转基因玉米如若放开，玉米种子行业将迎来彻底洗牌，行业一方面会提价扩容，另一方面，市场会向种业龙头快速集中，开启行业新一轮成长整合浪潮。玉米种子行业，选择即具备转基因技术储备的企业，又在传统杂交领域具备领先优势的标的。推荐标的：隆平高科、大北农、荃银高科，受益标的：登海种业、北大荒。